Menu
Sign in
@ Contact
Search
Gedung The Federal Reserve (The Fed) di Washington, DC.,  Amerika Serikat (AS). ( Foto: Daniel SLIM / AFP )

Gedung The Federal Reserve (The Fed) di Washington, DC., Amerika Serikat (AS). ( Foto: Daniel SLIM / AFP )

Risalah Fed Tunjukkan Lebih Banyak Kenaikan Suku Bunga, tapi Kecepatannya Melambat

Kamis, 18 Agustus 2022 | 05:15 WIB
Indah Handayani (handayani@investor.co.id)

WASHINGTON, investor.id - Pejabat Federal Reserve melihat ‘sedikit bukti’ akhir bulan lalu bahwa tekanan inflasi AS mereda, dan bersiap untuk memaksa ekonomi melambat guna mengendalikan lonjakan harga yang sedang berlangsung. Hal ini tertuang dalam risalah mereka dalam pertemuan kebijakan pada 26-27 Juli lalu.

Meskipun tidak secara eksplisit mengisyaratkan kecepatan tertentu tentang kenaikan suku bunga yang akan datang, dimulai dengan pertemuan 20-21 September, risalah yang dirilis pada hari Rabu (17/8/2022) menunjukkan pembuat kebijakan bank sentral AS berkomitmen untuk menaikkan suku bunga setingi yang diperlukan untuk menjinakkan inflasi. Bahkan ketika mereka mulai menurunkan suku bunga, mengakui secara lebih eksplisit risiko bahwa mereka mungkin melangkah terlalu jauh dan mengekang aktifitas ekonomi terlalu banyak.

"Para peserta sepakat bahwa hingga saat ini hanya ada sedikit bukti bahwa tekanan inflasi mereda," kata risalah tersebut.

Meskipun terjadi penurunan inflasi, yang telah mencapai level tertinggi dalam empat dekade, mungkin terjadi melalui perbaikan rantai pasokan global atau penurunan harga bahan bakar dan komoditas lainnya, sebagian besar beban berat harus datang dengan membebankan biaya pinjaman yang begitu tinggi pada bisnis dan rumah tangga bahwa mereka akan menghabiskan lebih sedikit, demikian pernyataan risalah tersebut. 

"Peserta menekankan bahwa perlambatan permintaan agregat akan memainkan peran penting dalam mengurangi tekanan inflasi," kata risalah tersebut.

Baca juga: Saham-saham Inggris, Jerman, dan Prancis Berakhir di Wilayah Negatif

Namun, terlepas dari nada nada tinggi pada inflasi sebagai perhatian utama mereka, risalah juga menandai apa yang akan menjadi dimensi penting dari perdebatan The Fed dalam beberapa bulan mendatang, seperti kapan harus memperlambat laju kenaikan suku bunga, dan bagaimana mengetahui apakah kenaikan suku bunga telah melampaui poin yang diperlukan untuk mengalahkan kenaikan harga.

Sementara dinilai secara umum ‘dovish’ oleh para pedagang yang meningkatkan taruhan mereka, The Fed hanya akan menyetujui kenaikan setengah poin pada pertemuan September, Kepala Pendapatan Tetap Fundamental Amerika di BlackRock Bob Miller mengatakan, risalah tersebut tampaknya memberikan The Fed lebih banyak ruang untuk bereaksi saat data mengalir masuk.

"Pesan yang dimaksud jauh lebih bernuansa dan mencerminkan kebutuhan ‘opsionalitas’ oleh bank sentral yang mencoba menilai data dan guncangan ekonomi yang saling bertentangan. Meninjau beberapa persyaratan ke depan tampaknya masuk akal mengingat sifat siklus khusus ini yang belum pernah terjadi sebelumnya,” ungkap Miller.

Laju kenaikan suku bunga memang bisa mereda segera pada bulan depan, dengan risalah yang menyatakan bahwa, mengingat perlunya waktu untuk mengevaluasi bagaimana kebijakan yang lebih ketat mempengaruhi ekonomi, ‘Hal itu akan menjadi tepat di beberapa titik’ untuk beralih dari yang besar, kenaikan 75 basis poin disetujui pada pertemuan Fed Juni dan Juli, menjadi kenaikan setengah poin dan akhirnya seperempat poin.

Baca juga: Pasar Kripto Tertekan Jelang Risalah Rapat The Fed, Apa Dampaknya?

Tetapi tingkat suku bunga tertinggi tampaknya masih sangat berperan.

‘Beberapa’ peserta mengatakan mereka merasa suku bunga harus mencapai ‘tingkat yang cukup membatasi’ dan tetap di sana untuk ‘beberapa waktu’ untuk mengendalikan inflasi terbukti jauh lebih persisten daripada yang diantisipasi.

‘Banyak’, di sisi lain, mencatat risiko bahwa Fed ‘dapat memperketat sikap kebijakan lebih dari yang diperlukan untuk memulihkan stabilitas harga’, terutama mengingat lamanya waktu yang dibutuhkan kebijakan moneter untuk mengubah perilaku ekonomi.

Mengacu pada kenaikan suku bunga yang telah dilakukan oleh The Fed, ‘para peserta umumnya menilai bahwa sebagian besar efek pada aktivitas nyata belum dirasakan’, demikian bunyi risalah tersebut.

Baca juga: Pernyataan The Fed Bayangi Pergerakan Emas

Pada pertemuan Juli, pejabat Fed mencatat bahwa beberapa bagian ekonomi, terutama perumahan, mulai melambat di bawah beban kondisi kredit yang lebih ketat, pasar tenaga kerja tetap kuat dan pengangguran mendekati rekor terendah.

The Fed telah menaikkan suku bunga acuan sebesar 225 poin tahun ini ke kisaran target 2,25% hingga 2,50%. Bank sentral secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bulan depan sebesar 50 atau 75 basis poin.

Agar The Fed mengurangi kenaikan suku bunganya, laporan inflasi yang akan dirilis sebelum pertemuan berikutnya kemungkinan perlu mengkonfirmasi bahwa laju kenaikan harga menurun. Inflasi dinilai Fed telah melebihi tiga kali target 2% bank sentral.

Data sejak pertemuan kebijakan Fed Juli menunjukkan inflasi konsumen tahunan berkurang bulan itu menjadi 8,5% dari 9,1% pada Juni, sebuah fakta yang akan mendukung kenaikan suku bunga 50 basis poin yang lebih kecil bulan depan.

Baca juga: Komitmen The Fed Naikkan Suku Bunga Acuan Membebani Emas

Tetapi data lain yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan mengapa itu tetap menjadi pertanyaan terbuka.

Penjualan ritel AS, yang paling sesuai dengan komponen pengeluaran konsumen dari produk domestik bruto, lebih kuat dari yang diharapkan pada bulan Juli. Data itu, bersama dengan angka mengejutkan dari Inggris yang inflasinya telah melewati angka 10%, tampaknya mendorong investor di masa depan yang terkait dengan target suku bunga kebijakan Fed untuk mengubah taruhan bahkan akan terjadi kenaikan suku bunga 75 basis poin pada bulan depan.  

Sementara itu, indeks kredit, leverage, dan metrik risiko Fed Chicago menunjukkan pelonggaran yang berkelanjutan. Itu menimbulkan dilema bagi pembuat kebijakan yang merasa bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat diperlukan untuk mengendalikan inflasi.

Pekerjaan dan pertumbuhan upah di bulan Juli melebihi ekspektasi, dan reli pasar saham baru-baru ini mungkin menunjukkan ekonomi masih terlalu ‘panas’ untuk kenyamanan The Fed

Editor : Indah Handayani (indah.handayani26@gmail.com)

Sumber : REUTERS

Baca berita lainnya di GOOGLE NEWS

BAGIKAN
×
×

Email

Password

Nama

Email

Password

Ulangi Password


×

Email

Password


×

Nama

Email

Password

Ulangi Password


×

Pencarian


×

INVESTOR.id


Alamat Redaksi :
BeritaSatu Plaza 11th Floor, Suite 1102 Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 35-36 | Jakarta 12950

Telpon:
+6221-29957555 | Fax: +6221-5200072

Email:
subscription.services@beritasatumedia.com