Saham DEWA Dikeker, Potensi Cuan 70%

JAKARTA, investor.id – PT Darma Henwa Tbk (DEWA) diperkirakan mencetak kinerja yang solid, dengan proyeksi laba direvisi naik. Muncul target harga baru saham DEWA dengan potensi cuan mencapai 70,9%.

DEWA diperkirakan mencatat pertumbuhan pendapatan yang solid dengan CAGR 2025-2027 sebesar 20%. Pertumbuhan bakal didukung oleh kenaikan volume overburden in-house lebih dari 50% yoy menjadi 150-160 mbcm di KPC dan Arutmin pada 2026.

“Hal itu mencakup transformasi bisnis manajemen dengan menghapus outsourcing pihak ketiga, termasuk pembatalan porsi kontrak PAMA sebesar 26 mbcm di KPC,” tulis analis Samuel Sekuritas Indonesia, Juan Harahap dan Fadhlan Banny dalam risetnya, yang dikutip pada Jumat (6/3/2026).

Selain itu, ekspansi di luar Grup BUMI dengan target total sekitar 100 mbcm per tahun dalam tiga tahun ke depan juga akan menopang pertumbuhan kinerja DEWA.

DEWA telah memperoleh kontrak batu bara di Kalimantan Selatan serta kontrak non-batu bara di Sulawesi Selatan. “Saat ini, DEWA sedang menjajaki kontrak batu bara lainnya dengan produsen batu bara besar di dalam negeri,” ungkap Juan.

Peningkatan volume tersebut, ditambah dengan keberhasilan transformasi menuju kontraktor in-house (96% dari total kapasitas agregat), akan meningkatkan total volume DEWA menjadi 163 mbcm atau melonjak 77,6% yoy pada 2026 dan mencapai 194 mbcm atau meningkat 19,2% yoy pada 2027.

Untuk mengantisipasi ekspansi serta berbagai inisiatif internal lainnya, pada 30 Desember 2025, Darma Henwa (DEWA) memperoleh pinjaman bank Rp 5 triliun dengan bunga IndONIA sebesar 2,68% – setara dengan suku bunga efektif 6,75% – dari PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) dan PT Bank Mandiri Tbk (BMRI).

Dari total dana tersebut, sekitar Rp 2,14 triliun dialokasikan untuk refinancing, Rp 1,61 triliun untuk modal kerja, dan sisanya Rp 1,25 triliun untuk belanja modal, terutama untuk pengadaan tambahan alat berat guna mendukung peningkatan volume ke depan.

Dengan demikian, Samuel Sekuritas memperkirakan net gearing DEWA meningkat menjadi sekitar 53,2% pada 2026 dibandingkan 2025 yang ditaksir sebesar 45,3%. Ini masih terkelola dengan baik karena rasio debt to EBITDA mencapai 168,2%.

Target Harga Saham DEWA 

Editor: Jauhari Mahardhika