Analis Bullish untuk Saham Tiongkok, Sekarang Terlihat Menarik

SINGAPURA, investor.id – Saham-saham Tiongkok siap berbalik arah pada 2023, kata pengamat pasar. Analis menyebutkan soal valuasi yang menarik dan pembukaan kembali aktivitas yang telah lama ditunggu-tunggu, dapat mengangkat ekonomi terbesar kedua di dunia itu dari kesengsaraan pandemi Covid-19.

Optimisme telah memimpin ekuitas Tiongkok lebih tinggi pada minggu perdagangan pertama tahun ini. Indeks Shanghai Composite dan Indeks CSI 300 blue chip naik sekitar 3% untuk pekan lalu.

Rezim nol Covid-19 Tiongkok telah mengakibatkan penutupan besar-besaran di kota-kota besar, mengganggu kehidupan sehari-hari dan kegiatan ekonomi. Ini menjadi faktor utama yang membebani pasar saham tahun lalu, mengalami penurunan tajam dua digit tahun lalu.

Pasar juga merasakan dinginnya sektor properti negara itu, yang merosot menyusul tindakan keras selama dua tahun oleh otoritas untuk mengendalikan utang dan spekulasi. Hilangnya kepercayaan investor telah berdampak pada sektor lain juga seperti bank, kata ahli strategi pasar IG Yeap Jun Rong.

Hambatan ini disertai dengan ketidakpastian global, mulai dari kenaikan suku bunga yang cepat hingga geopolitik.

“Secara internasional, arus keluar karena meningkatnya perbedaan suku bunga Amerika Serikat (AS) dengan Tiongkok dan kekhawatiran tentang ketegangan geopolitik, seperti perang Ukraina dan ketegangan AS-Tiongkok, menambah sentimen rapuh (pasar),” kata kepala penelitian Tiongkok Besar Bank OCBC Tommy Xie, dilansir Senin (9/1).

Pemerintah Tiongkok mulai melonggarkan pembatasan pandemi yang ketat bulan lalu. Pertama-tama pihaknya menghapus tes virus wajib dan lockdown, sebelum mengumumkan akan menghapus persyaratan karantina untuk kedatangan dari luar negeri.

Saham Tiongkok menyambut baik perubahan kebijakan, mengumpulkan sekitar 40% dari titik terendahnya, kata kepala investasi DBS Hou Wey Fook pada presentasi prospek pekan lalu.

“Masa konsolidasi tidak terduga setelah rebound yang kuat, tetapi kami yakin bahwa dasar pasar Oktober 2022 sudah ada,” katanya. Hou menambahkan bahwa tiga kriteria untuk perputaran “berkelanjutan” dalam ekuitas Tiongkok akhirnya tercapai.

Kriteria pertama adalah valuasi yang menarik, yang sudah terjadi sejak tahun lalu. Dua kriteria lainnya adalah kejelasan tentang ketegangan AS-Tiongkok dan katalisator dalam hal dukungan kebijakan.

“Sementara arus bawah antara AS dan Tiongkok akan tetap ada untuk waktu yang lama, sangat menggembirakan melihat beberapa derajat penurunan retorika dan beberapa derajat rasionalitas dalam kaitannya dengan pemahaman tentang keseimbangan antara persaingan strategis dan kolaborasi,” lanjutnya.

“Pada katalis, kita sekarang melihat ekonomi dibuka kembali secara penuh, serta langkah-langkah dukungan proaktif pemerintah untuk sektor propertinya. Dengan tiga (kriteria) yang ada, imbalan risiko untuk saham Tiongkok terlihat sangat menarik pada tahap ini,” tambah dia.

Menggemakan tahun depan yang positif untuk saham Tiongkok, Xie dari OCBC menunjuk pada valuasi, yang diukur dengan metrik seperti rasio harga terhadap pendapatan. Valuasi akan meningkat lebih lanjut dengan kemungkinan ekonomi Tiongkok dan pendapatan perusahaan mencapai titik terendah tahun ini.

“Komitmen Tiongkok terhadap pertumbuhan dan pembangunan kembali kepercayaan akan membuka pintu bagi pertumbuhan yang lebih baik. Kami berharap Tiongkok akan meluncurkan lebih banyak langkah stimulus untuk mendukung pertumbuhan,” katanya.

Perkiraan OCBC untuk ekonomi Tiongkok pada 2023 adalah percepatan kembali pertumbuhan menjadi 5,3%, melawan tren perlambatan global.

Pivot kebijakan negara dari rezim nol Covid-19, pengetatan pembatasan real estat, dan pembatasan pada sektor teknologi juga akan membantu membatasi risiko penurunan, tambah Xie.

Sektor Perjalanan, Perhotelan, dan Ritel Akan Bersinar

Analis memperkirakan saham Tiongkok di sektor yang sebelumnya terpukul seperti perjalanan dan perhotelan, menjadi yang terbaik tahun ini.

Ritel dan sektor terkait konsumen lainnya juga siap untuk rebound, mengingat pembukaan kembali ekonomi sedang berlangsung dan pengumuman pihak berwenang tentang langkah-langkah lebih lanjut untuk mendukung konsumsi.

Bank-bank Tiongkok juga disukai oleh analis DBS berdasarkan valuasi yang murah, pendapatan perusahaan yang tangguh, dan hasil dividen yang “berkelanjutan” sebesar 7% hingga 8%.

Meskipun demikian, masih ada risiko penurunan yang dapat mengakibatkan pemulihan yang bergelombang di masa depan.

“Umumnya, pelonggaran pembatasan datang dengan gelombang gelombang virus yang terputus-putus seperti yang telah kita lihat dalam banyak kasus secara global. Ada kemungkinan bahwa pemulihan belanja konsumen mungkin lebih terukur daripada yang diharapkan beberapa orang, karena konsumen menghindari tempat-tempat umum sampai batas tertentu,” jelas Yeap.

Angka infeksi yang lebih tinggi di negara itu juga akan menyebabkan gangguan pada pasar tenaga kerja dan kegiatan ekonomi, tambahnya.

Tetapi meskipun tantangan tetap ada dalam waktu dekat, yang terburuk kemungkinan besar akan berakhir.

“Begitu kita melewati perjuangan jangka pendek (wabah Covid-19), pemulihan pendapatan perusahaan akan mengatur tahap selanjutnya untuk naik,” kata ahli strategi pasar itu.

Editor: Grace El Dora