Harum Energy (HRUM) Agresif di Nikel, Target Sahamnya Fantastis

JAKARTA, investor.id – PT Harum Energy Tbk (HRUM) melalui anak usahanya, PT Harum Nickel Industry (HNI), mengakuisisi 60,7% saham PT Westrong Metal Industry (WMI). Nilai akuisisi sebesar US$ 215,2 juta atau setara Rp 3,4 triliun. Lantas, apa dampaknya terhadap Harum Energy dan sahamnya?

Dengan akuisisi tersebut, kepemilikan Harum Energy melalui HNI pada Westrong Metal Industry bertambah menjadi 80,7% dari sebelumnya 20%. HNI mengambil alih saham-saham Westrong Metal Industry tersebut dari Prime Investment Capital Ltd (PICL) dan Walsin Singapore Pte Ltd.

“Harum Energy (HRUM) akan mengonsolidasikan Westrong Metal Industry ke dalam laporan keuangan kuartal I-2024,” tulis Mandiri Sekuritas dalam ulasannya, yang dikutip pada Kamis (1/2/2024).

Menurut Mandiri Sekuritas, HRUM telah menghabiskan dana US$ 290,4 juta untuk menguasai 80,7% saham Westrong Metal Industry, yang mencerminkan biaya akuisisi sebesar US$ 12,1 ribu/ton. Sebelumnya, HRUM mengeluarkan dana US$ 75,1 juta untuk mengakuisisi 20% saham. “Ini merupakan akuisisi yang wajar,” sebut perusahaan efek tersebut.

Per September 2023, HRUM melaporkan kas bersih sebesar US$ 286 juta, yang dapat digunakan untuk mendanai akuisisi.

Westrong Metal Industry merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pengolahan dan pemurnian nikel. Perusahaan itu memiliki dan mengoperasikan smelter nikel di Indonesia Weda Bay Industrial Park, Maluku Utara.

Smelter tersebut terdiri atas 4 lini rotary kiln electric furnace berikut prasarana pendukung dan fasilitas konverter untuk menghasilkan produk high grade nickel matte. Kapasitas produksi terpasang tahunan mencapai 56.000 ton nikel, yang terkandung dalam produk high grade nickel matte.

Saat ini, proyek Westrong Metal Industry sedang dalam tahap akhir konstruksi dan ditargetkan memulai operasi komersial pada kuartal II-2024.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Sebelum transaksi terbaru akuisisi Westrong Metal Industry, HRUM lebih dahulu meningkatkan kepemilikan sahamnya di PT Infei Metal Industry (IMI) menjadi 100% dari sebelumnya 49% saham. Untuk menguasai 100% saham, HRUM menghabiskan dana US$ 344,8 juta.

Infei Metal Industry mengoperasikan smelter nikel berteknologi rotary kiln electric furnace (RKEF) di Indonesia Weda Bay Industrial Park (IWIP), dengan kapasitas tahunan sebanyak 28 ribu ton nickel pig iron (NPI).

“HRUM telah mengindikasikan rencana untuk mendiversifikasi produk nikelnya dengan berinvestasi pada smelter nikel berteknologi high pressure acid leaching (HPAL) hingga memproduksi mixed hydroxide precipitate (MHP) untuk baterai kendaraan listrik,” jelas Mandiri Sekuritas.

HRUM telah mengeluarkan dana lebih awal sebesar US$ 200 juta untuk investasi, yang kemungkinan untuk mendanai ekspansi ke smelter HPAL. Perseroan juga mengindikasikan rencana investasi pada material hilir baterai lebih lanjut, seperti NiSO4 dan prekursor baterai.

Dengan berbagai faktor tersebut, Mandiri Sekuritas mempertahankan rating beli untuk saham HRUM. Target harga saham HRUM dipatok begitu tinggi sebesar Rp 2.000. Pada perdagangan Rabu (31/1/2024), HRUM bertengger di level Rp 1.175. Jika mengacu pada harga tersebut, potensi cuan saham HRUM masih besar mencapai 70,2%.

“Kami yakin akuisisi Westrong Metal Industry merupakan bagian dari rencana jangka panjang HRUM untuk meningkatkan investasinya di sektor nikel. Sedangkan bisnis batu bara akan menjadi cash cow untuk mendanai ekspansi nikel. Rencana diversifikasi produk nikel (NPI, high grade nickel matte, dan MHP) akan membantu memberikan margin dan arus kas yang lebih stabil bagi HRUM,” pungkas Mandiri Sekuritas.

Editor: Jauhari Mahardhika