Amman Mineral (AMMN) Kejar Target

Analis Maybank Sekuritas, Hasan Barakwan dan Shabbhi Valdi, menilai saham AMMN saat ini berada dalam fase kebangkitan menyusul ramp-up fase 8 yang akan meningkatkan produksi secara signifikan dalam dua tahun ke depan.

Dalam risetnya, Maybank menginisiasi cakupan atas AMMN dengan rekomendasi BUY dan target harga Rp11.000 per saham, yang menempatkan AMMN sebagai proxy tembaga-emas terintegrasi terbesar kedua di Indonesia setelah Freeport.

Maybank memperkirakan, AMMN akan mencatat rugi bersih US$54 juta pada 2025 akibat masa transisi. Tapi, memasuki 2026, laba bersih AMMN diproyeksikan melonjak hingga US$1,4 miliar didorong oleh kenaikan produksi tembaga sebesar 113% YoY dan emas 543% YoY.

Proyeksi tersebut terjadi di tengah ekspektasi supercycle komoditas tembaga dan emas global. Tambang Batu Hijau dan deposit Elang yang memiliki 2,5 miliar ton bijih menjadi penopang utama pertumbuhan AMMN. Smelter baru berkapasitas input 900 ribu ton konsentrat juga akan meningkatkan retensi nilai tambah perusahaan.

Meski begitu, Maybank mengingatkan risiko utama berasal dari potensi keterlambatan ramp-up, tekanan harga komoditas, hingga perizinan ekspor setelah kuota 480 ribu ton yang berlaku dalam masa relaksasi.

“Jika pasar komoditas bergerak sesuai proyeksi dan proses hilirisasi AMMN berjalan lebih cepat dari jadwal, maka potensi kenaikan valuasi akan semakin besar,” pungkas analis.

Editor: Muawwan Daelami