Ancaman Deflasi Tiongkok Meningkat, Perusahaan Pangkas Harga

JAKARTA, investor.id – Ketika Tiongkok mengabaikan pembatasan pandemi setelah tiga tahun kontrol ketat, para pemilik usaha mengharapkan penjualan membludak. Sebaliknya, permintaan begitu buruk sehingga pembuat sepatu kulit Nie Xingquan harus memotong harga 3% dari tahun lalu dan mengurangi keuntungannya.

Ini adalah tanda yang tidak menyenangkan dari tekanan deflasi yang memukul bisnis Tiongkok karena ekonomi melemah. Kondisi ini juga mengancam rencana stimulus pemerintah jika konsumen memilih untuk menunda pengeluaran.

Nie mengatakan Italy Elsina Group Co miliknya, yang berbasis di Wenzhou, Tiongkok timur melayani peritel dan konsumen domestik. Kini perusahaanya mengalami penurunan bisnis sejak Februari 2023.

Banyak kliennya masih terluka akibat kerusakan yang diakibatkan pandemi Covid-19 terhadap arus kas dan keuntungan mereka. Beberapa peritel, alih-alih memasukkan pesanan baru, mencoba menjual semua stok yang mereka kumpulkan sambil mengharapkan penjualan melonjak.

“Semua orang hanya bertahan dan melakukan yang terbaik untuk mempersempit keuntungan sebanyak mungkin, sehingga kami masih bisa bertahan,” kata Nie, dilaporkan Bloomberg pada Selasa (8/8).

Alih-alih kenaikan harga yang cepat yang diprediksi oleh beberapa ekonom di awal tahun, Tiongkok mengalami periode penurunan harga yang jarang terjadi.

Itu sangat kontras dengan meroketnya inflasi yang mengikuti pembukaan kembali aktivitas Amerika Serikat (AS) dan ekonomi utama lainnya, terlihat baik di gerbang manufaktur maupun sisi ritel.

Indeks harga produsen (PPI) telah mengalami kontraksi dari tahun ke tahun (YoY) sejak Oktober 2022, sebagian besar disebabkan oleh penurunan harga komoditas seperti batu bara dan minyak mentah.

Data yang akan dirilis Rabu (9/8) kemungkinan akan menunjukkan indeks harga konsumen (CPI) AS turun pada Juli. Jika terjadi, ini akan menjadi pertama kalinya sejak akhir 2020 harga konsumen dan produsen mencatat kontraksi.

Menggunakan deflator produk domestik bruto (PDB), ukuran harga ekonomi secara keseluruhan, Tiongkok sudah mengalami deflasi.

Dana Moneter Internasional (IMF) mendefinisikan deflasi sebagai penurunan berkelanjutan dalam ukuran agregat harga, seperti CPI atau deflator PDB.

Berbeda dengan penurunan sementara di akhir 2020 dan awal 2021, penurunan harga konsumen kali ini lebih memprihatinkan. Saat itu, anjloknya harga daging babi menjadi alasan utamanya. Sekarang, ekspor anjlok karena konsumen di beberapa pasar terbesar Tiongkok, termasuk AS dan Eropa, mengurangi pengeluaran.

Penurunan berkepanjangan di sektor properti Tiongkok juga telah memangkas harga sewa, furnitur, dan peralatan rumah tangga.

Perang Harga

Tak hanya itu, perang harga di antara produsen mobil yang dipicu oleh pengurangan Tesla Inc. membuat merek besar lainnya bergabung dengan diskon besar-besaran awal tahun ini.

Apabila harga terus turun di berbagai barang untuk waktu yang lama, konsumen dapat menunda pembelian mereka, membatasi kegiatan ekonomi lebih lanjut, dan memaksa bisnis untuk terus menurunkan harga.

Hal itu, pada gilirannya, akan memotong pendapatan dan keuntungan, mendorong perusahaan untuk mengekang investasi dan lapangan kerja yang mengakibatkan stagnasi ekonomi yang diderita Jepang selama beberapa dekade.Pastinya, Tiongkok tidak berada di kapal yang sama. Tidak semua harga turun, dengan belanja konsumen untuk layanan tetap cukup kuat. Harga pariwisata melonjak 7,1% dalam enam bulan pertama dari tahun lalu karena tarif hotel melonjak. Biaya untuk layanan seperti rekreasi, pendidikan, serta perawatan kesehatan juga masih meningkat.

Masalah harga rendah atau jatuh paling akut di industri barang konsumen.

“Rasanya orang tidak lagi menghabiskan banyak uang untuk pakaian seperti dulu,” kata Chen Yubing, manajer Jiayao Textile Co Ltd., pembuat kain poliester dan nilon yang berbasis di Provinsi timur Zhejiang.

“Persaingan menjadi lebih sengit dan banyak pabrik memangkas harga mereka untuk menjual, yang menyebabkan lingkaran setan,” kata Chen, yang pabriknya menurunkan harga 5% tahun ini meskipun biaya naik.

Pemerintah telah meremehkan kekhawatiran tentang deflasi. Pejabat dari Bank Rakyat Tiongkok (PBoC), Biro Statistik Nasional, dan lembaga lainnya berulang kali mengatakan tidak ada landasan untuk penurunan harga jangka panjang.

Berbicara tentang deflasi secara terbuka juga merupakan hal yang terlarang bagi banyak analis negara itu.

Seorang ekonom di broker lokal mengatakan ia diinstruksikan oleh regulator untuk tidak membahas deflasi. Ia juga diberitahu untuk mempromosikan narasi ekonomi Tiongkok terus membaik, katanya, meminta anonimitas untuk membahas informasi pribadi.

Ekonom lain yang berbasis di Tiongkok mengatakan mereka menerima panduan dari regulator dan departemen hubungan masyarakat perusahaan mereka untuk tidak membahas deflasi secara terbuka.

Pendorong besar harga rendah tahun ini adalah penumpukan persediaan selama pandemi, pada kuartal I-2023 selama ledakan optimisme menyusul berakhirnya pembatasan Covid-19. Namun perbaikan itu telah terbalik, bisnis memotong harga untuk mengurangi stok mereka.

Vivian Feng adalah penduduk Shanghai yang membeli barang diskon, mulai dari produk pertanian hingga kaus Nike Inc, dan menjualnya ke tetangga komunitas tempat tinggalnya. Dia mengatakan pemasoknya telah memangkas harga secara signifikan tahun ini karena persediaan yang tinggi dan permintaan yang lemah.

“Beberapa merek pakaian terkenal biasanya menawarkan produk untuk saluran pembelian kelompok dengan harga sekitar 40% dari harga asli pada 2021. Dan sekarang mereka hanya menjual dengan harga 10% atau bahkan kurang,” ujar Feng.

Beberapa ekonom memperkirakan inflasi konsumen cenderung lebih rendah untuk beberapa bulan lagi, sebelum meningkat menjelang akhir tahun karena basis perbandingan yang lebih tinggi dengan tahun lalu memudar dan permintaan domestik meningkat.

Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan inflasi setahun penuh hanya mencapai 0,8% pada 2023, laju paling lambat sejak 2009.

Inflasi rendah mendorong suku bunga riil, atau yang disesuaikan dengan inflasi, dalam perekonomian, mendorong biaya pembayaran utang bisnis, serta merusak janji bank sentral untuk memacu pinjaman.

Sementara hal itu meningkatkan kemungkinan PBoC untuk menambah stimulus pada perekonomian, bank sentral menghadapi beberapa kendala yang membuatnya berhati-hati. Termasuk pelemahan yuan dan peningkatan tingkat utang dalam perekonomian.

Pejabat bank sentral telah mengisyaratkan beberapa langkah pelonggaran, seperti mengurangi jumlah uang tunai yang harus disimpan bank sebagai cadangan. Ekonom juga memperkirakan pemotongan suku bunga kebijakan 10 basis poin pada kuartal III.

"Pelemahan yang sedang berlangsung dalam data Tiongkok akan terus mengurangi konsumsi, karena rumah tangga akan tetap berhati-hati dalam melakukan pembelian barang-barang mahal mengingat potensi risiko kehilangan pekerjaan dan pemotongan gaji," kata kepala strategi FX di Mizuho Bank Ltd. Ken Cheung.

Menurut dia, ketidakpastian seputar deflasi dapat mendorong PBoC untuk menerapkan langkah-langkah pelonggaran moneter tambahan.

Editor: Grace El Dora