Harita Nickel (NCKL) Terimbas Harga Komoditas, Ini Target Baru Sahamnya

JAKARTA, investor.id – Kinerja PT Trimegah Bangun Persada Tbk (NCKL)/TBP atau Harita Nickel diperkirakan tidak akan terlalu istimewa pada kuartal II-2023, terutama karena penurunan harga nikel (-14,1% qoq) dan kobalt (-14% qoq).

Meski demikian, produksi perusahaan tambang nikel milik Grup Harita yang dikendalikan konglomerat Lim Hariyanto Wijaya Sarwono ini berpeluang meningkat pada kuartal II-2023. Hal tersebut didorong oleh tingkat utilisasi yang lebih tinggi di smelter HJF RKEF – yang mulai beroperasi pada akhir 2022 – dan HPAL milik Harita Nickel.

“Namun, itu tampaknya tidak cukup untuk mengimbangi penurunan harga jual rata-rata (average selling price/ASP),” tulis analis Samuel Sekuritas Juan Harahap dalam riset terbaru.

Dia pun merevisi perkiraan harga nikel menjadi US$ 22.500 per ton dari sebelumnya US$ 23.500 per ton, serta menurunkan estimasi laba bersih Harita Nickel pada 2023 dan 2024 masing-masing sebesar 32,1% dan 26,7%.

Menurut Juan, harga komoditas tambang logam turun cukup tajam pada kuartal II-2023. Harga nikel LME, harga NPI, dan harga kobalt Shanghai masing-masing turun 14,1%, 18%, dan 14,1% (qoq). Hal ini disebabkan oleh kombinasi dari pemulihan ekonomi Tiongkok yang lebih lambat dari perkiraan. Akibatnya, permintaan baja nirkarat (stainless steel) turun. Selain itu, karena besarnya pasokan nikel menyusul lancarnya pembangunan smelter nikel di Indonesia.

Dia memperkirakan pendapatan emiten berkode saham NCKL itu turun pada kuartal II-2023, meski ada kenaikan produksi karena didukung oleh tingkat utilisasi yang lebih tinggi di smelter RKEF dan HPAL. 

Pada semester II-2023, performa NCKL kemungkinan bakal lebih baik ketimbang semester I-2023, meskipun harga nikel dan kobalt cenderung flat. Proyeksi perbaikan kinerja tersebut akan ditopang oleh tiga lini produksi baru di proyek RKEF NCKL yang selesai pada kuartal II-2023. RKEF tersebut diperkirakan berjalan dengan kapasitas penuh pada semester II-2023.

“Biasanya perusahaan membutuhkan waktu 2-4 bulan untuk meningkatkan produksi. Sebagai informasi, NCKL memasang tiga lini produksi baru di proyek yang sama pada kuartal I-2023, dan tiga lini tersebut telah beroperasi dengan tingkat utilisasi masing-masing 80%, 50%, dan 30%,” ungkap Juan.

Kemudian, pada April 2023, NCKL mulai mengonversi MHP menjadi nikel sulfat dan pada Juni 2023 mulai memproduksi kobalt sulfat. Proses konversi ini akan memberikan tambahan US$ 1.000 per ton, yang memberikan margin lebih baik pada semester II-2023.

Dengan berbagai faktor tersebut, Samuel Sekuritas tetap merekomendasikan buy saham NCKL dengan target harga baru Rp 1.100. Target harga tersebut direvisi turun dari sebelumnya Rp 1.500.

“Kami merevisi perkiraan harga nikel menjadi US$ 22.500 per ton dari sebelumnya US$ 23.500 per ton. Sebagai konsekuensi, kami juga menurunkan prakiraan harga NPI dan MHP masing-masing sebesar 11,3% dan 17%. Karena itu, kami memutuskan untuk menurunkan proyeksi laba bersih NCKL 2023 dan 2024 sebesar 32,1% dan 26,7%,” pungkas Juan.

Editor: Jauhari Mahardhika