Wall Street Lesu, Lonjakan Imbal Hasil Obligasi AS Tekan Pasar

NEW YORK, investor.id – Indeks-indeks Wall Street mayoritas lesu pada perdagangan Kamis (22/5/2025). Di tengah kekhawatiran investor terhadap lonjakan imbal hasil obligasi (yield) dan potensi pelebaran defisit anggaran Amerika Serikat (AS).

Dikutip dari CNBC internasional, S&P 500 turun tipis 0,04% ke level 5.842,01. Sementara Dow Jones Industrial Average nyaris tak bergerak dengan penurunan 1,35 poin ke 41.859,09. Di sisi lain, Nasdaq Composite justru menguat 0,28% dan ditutup di level 18.925,73.

Kekhawatiran pasar mencuat setelah DPR AS menyetujui rancangan undang-undang (RUU) pajak yang berisi pemotongan pajak dan peningkatan belanja militer. RUU ini berpotensi menambah utang pemerintah hingga mendekati US$ 4 triliun, menurut Kantor Anggaran Kongres (CBO), dan berisiko memperlebar defisit anggaran negara.

“Dalam jangka pendek, RUU pajak ini akan berdampak positif terhadap ekonomi karena meningkatkan konsumsi dan belanja pertahanan. Tapi dalam jangka panjang, beban defisit yang tinggi akan menekan pasar,” ujar manajer portofolio di Argent Capital Management Jed Ellerbroek.

Kekhawatiran jangka panjang tersebut terlihat dari lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun, yang sempat menyentuh level tertinggi sejak Oktober 2023 di kisaran 5,161%, sebelum akhirnya turun menjelang akhir sesi. Yield obligasi 10 tahun juga mengalami kenaikan meski kemudian menurun.

Naiknya imbal hasil ini menandakan investor mulai kehilangan kepercayaan terhadap kelayakan obligasi AS, seiring tingginya defisit anggaran yang diprediksi berlangsung lama tanpa tanda-tanda perbaikan.

Sinyal Negatif

Peningkatan imbal hasil obligasi jangka panjang menjadi sinyal negatif karena dapat mendorong naiknya biaya pinjaman bagi konsumen dan pelaku usaha. Hal ini bisa menekan laju ekonomi AS yang sudah terdampak oleh tarif impor universal yang baru saja diberlakukan oleh Presiden Donald Trump.

Sebelumnya, pelelangan obligasi 20 tahun yang berlangsung buruk juga ikut memicu lonjakan yield dan aksi jual saham di pasar.

Jika RUU pajak tersebut lolos di Senat, investor memperkirakan tekanan terhadap pasar obligasi dan saham bisa semakin besar.

Editor: Indah Handayani