IMF: Default Utang Rusia Hanya Akan Berdampak Terbatas untuk Global

WASHINGTON, investor.id – Konsekuensi global hanya akan berdampak terbatas, apabila pemerintah Rusia tidak dapat membayar utang luar negerinya, kata seorang pejabat senior di Dana Moneter Internasional (IMF). Perkiraan ini untuk skenario gagal bayar (default) bagi sistem keuangan Rusia.

Pemerintah Amerika Serikat (AS) dan sekutunya telah memberlakukan sanksi keuangan yang keras terhadap Rusia, sebagai pembalasan atas serangannya ke Ukraina. Tetapi Rusia sejauh ini melakukan pembayaran utang dalam mata uang dolar AS.

Namun, masih ada kekhawatiran tetap tentang kemampuannya untuk terus membayar pinjamannya. Terutama setelah 25 Mei 2022, berakhirnya pengecualian AS yang memungkinkan transaksi.

“Jika ada default, saya pikir efek langsung di seluruh dunia akan sangat terbatas, karena angka yang kita lihat relatif kecil dari perspektif global,” kata Gita Gopinath, Deputi Pertama Direktur Pelaksana IMF pada Selasa (22/3).

Ini bukan risiko sistemik terhadap ekonomi global, meskipun beberapa bank memiliki eksposur yang lebih besar (pada utang Rusia), katanya dalam diskusi dengan majalah Foreign Policy.

Sanksi tersebut secara efektif telah memutuskan hubungan Rusia dengan sistem keuangan global. Ini melarang sebagian besar transaksi, kecuali pembayaran utang dan pembelian minyak.

Langkah-langkah tersebut juga membekukan persediaan pemerintah sebesar US$ 300 miliar dalam bentuk cadangan mata uang asing yang disimpan di luar negeri.

Risiko Default Sangat Tinggi

Pemerintah Rusia pekan lalu menghindari default setelah melakukan pembayaran bunga US$ 117 juta pada dua obligasi berdenominasi dolar AS. Dana dikirimkan melalui JPMorgan dan Citigroup, yang mengonfirmasi dengan Departemen Keuangan AS bahwa transaksi diizinkan.

Pemerintah awalnya mengindikasikan akan melakukan pembayaran dalam rubel, yang menurut lembaga pemeringkat utang akan dianggap sebagai default. Namun, beberapa kewajiban mengizinkan pembayaran dalam mata uang lokal.

Sebuah sumber yang dekat dengan masalah tersebut mengatakan kepada AFP pada Selasa bahwa JPMorgan menerima pembayaran US$ 66 juta lagi dalam dolar AS. Meski demikian, sumber tersebut tidak dapat mengonfirmasi apakah dana tersebut telah dikirim ke Citigroup.

Tetapi Moody's Investors Services pada hari yang sama mengatakan bahwa bahaya pembayaran yang terlewat tetap ada.

“Risiko gagal bayar Rusia dan potensi kerugian investor tetap sangat tinggi, mengingat penurunan nyata yang telah kita lihat dalam kemampuan dan kemauan pemerintah untuk memenuhi kewajiban utangnya dalam beberapa pekan terakhir,” kata lembaga pemeringkat utang tersebut dalam sebuah laporan.

Peringkat Utang Turun

Laporan tersebut mencatat bahwa pemerintah Rusia memiliki pembayaran senilai US$ 100 juta yang jatuh tempo pada 27 Mei 2022, setelah pengecualian umum atas transaksi tersebut berakhir.

“Setelah tanggal itu, penduduk AS akan memerlukan lisensi khusus untuk terus menerima pembayaran utang, yang selanjutnya akan mengganggu kemampuan investor untuk menerima pembayaran utang negara,” tulis laporan itu.

Moody's pada awal Maret 2022 memangkas peringkat utang Rusia menjadi Ca dari B3, dengan outlook negatif.

S&P Global Ratings melakukan hal yang sama, pekan lalu yang menurunkan peringkat Rusia menjadi CC dari CCC-. Pihaknya mengatakan, utang negara itu masih sangat rentan terhadap gagal bayar.

Gagal bayar akan memiliki implikasi serius bagi Rusia, karena memasuki kembali pasar kredit tidak semudah itu, kata Gopinath.

Pemerintah Rusia berutang sekitar US$ 40 miliar dalam dolar atau utang berdenominasi euro, meskipun hanya setengah dari yang dipegang oleh kreditur asing. Jumlah ini relatif kecil, mengingat ukuran ekonomi dan pendapatan minyaknya.

Gopinath menolak gagasan bahwa dampak dari sanksi Barat akan melemahkan dolar AS sebagai mata uang cadangan dominan dunia. Tetapi ia mengatakan, itu dapat berkontribusi pada fragmentasi sistem pembayaran dan menggeser perdagangan global, terutama dalam energi, dan terutama jika perang diperpanjang.

“Faktanya, kita tahu bahwa perdagangan energi tidak akan pernah terlihat sama lagi setelah perang ini,” ujarnya.

Negara-negara mungkin juga mempertimbangkan kembali seberapa banyak mereka memegang mata uang tertentu, tambahnya.

Editor: Grace El Dora