Fed Naikkan Bunga Acuan 0,25%, Sesuai Ekspektasi

WASHINGTON, investor.id - Federal Reserve menaikkan suku bunga acuan sebesar seperempat poin persentase (0,25%) atau 25 bps dan memberikan sedikit indikasi bahwa itu mendekati akhir dari siklus kenaikan ini pada Rabu (1/2/2023).

Kenaikan tersebut sesuai dengan ekspektasi pasar. Federal Open Market Committee (FOMC) yang menaikkan Fed Funds Rate (FFR) sebesar 0,25% tersebut membawanya ke kisaran target 4,5% - 4,75%, tertinggi sejak Oktober 2007.

Langkah tersebut menandai kenaikan kedelapan sejak Maret 2022. Secara otomatis, kenaikan juga terjadi pada tingkat biaya bank satu sama lain untuk pinjaman semalam, serta menyebar ke banyak produk utang konsumen.

The Fed menargetkan kenaikan untuk menurunkan inflasi yang masih mendekati level tertinggi sejak awal 1980-an. Meskipun, ada tanda-tanda perlambatan baru-baru ini,

Pernyataan pasca-pertemuan mencatat bahwa inflasi ‘telah mereda tetapi tetap tinggi’ telah berubah dari sebelumnya.

"Data inflasi yang diterima selama tiga bulan terakhir menunjukkan penurunan yang disambut baik dalam laju kenaikan bulanan. Dan sementara perkembangan terakhir menggembirakan, kita akan membutuhkan lebih banyak bukti untuk yakin bahwa inflasi berada di jalur penurunan yang berkelanjutan,” kata Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi pers pasca pertemuannya.

Pasar melihat pertemuan minggu ini untuk tanda-tanda bahwa Fed akan segera mengakhiri kenaikan suku bunga. Tetapi pernyataan itu tidak memberikan sinyal seperti itu. Pada awalnya, saham jatuh setelah pengumuman tersebut, dengan Dow Jones Industrial Average jatuh lebih dari 300 poin.

Namun, pasar pulih selama konferensi pers Powell, setelah dia mengakui bahwa ‘proses disinflasi’ telah dimulai. Rata-rata indeks saham utama akhirnya berubah positif karena komentar pasar berfokus pada komentar Powell yang agak optimis tentang kemajuan melawan inflasi.

“Kami sekarang dapat mengatakan bahwa saya pikir untuk pertama kalinya proses disinflasi telah dimulai. Sangat dini untuk menyatakan kemenangan atau berpikir kami benar-benar mendapatkannya,” kata Powell. 

Namun, pernyataan Fed menyiratkan bahwa FOMC masih melihat perlunya ‘kenaikan erkelanjutan dalam kisaran target’." Para pelaku pasar telah mengharapkan beberapa pelunakan dari frasa tersebut, tetapi pernyataan tersebut yang disetujui dengan suara bulat, tetap mempertahankannya.

Pernyataan itu mengubah satu bagian ketika menjelaskan apa yang akan menentukan jalur kebijakan di masa depan.

Para pejabat mengatakan mereka akan menentukan ‘sejauh mana’ kenaikan suku bunga di masa depan berdasarkan faktor-faktor seperti dampak sejauh ini dari kenaikan suku bunga, kelambatan di mana kebijakan berdampak, dan perkembangan kondisi keuangan dan ekonomi.

sebelumnya, pernyataan itu menyebutkan akan menggunakan faktor-faktor itu untuk menentukan ‘kecepatan’ kenaikan di masa depan, kemungkinan bahwa komite melihat akhir kenaikan di suatu tempat, atau setidaknya kelanjutan dari langkah-langkah kecil ke depan.

Pada tahun 2022, Fed menyetujui empat langkah berturut-turut sebesar 0,75 poin persentase sebelum naik lebih kecil sebesar 0,5 poin persentase pada bulan Desember. Dalam pernyataan publik baru-baru ini, beberapa pejabat mengatakan mereka berpikir bank sentral setidaknya dapat mengurangi ukuran kenaikan, tanpa memberi sinyal kapan kenaikan itu bisa berakhir.

Sementara itu, dengan enaikkan suku bunga acuan, komite mencirikan pertumbuhan ekonomi sebagai ‘sederhana’ meskipun hanya mencatat bahwa pengangguran ‘tetap rendah’. Penilaian pasar kerja terbaru menghilangkan bahasa sebelumnya bahwa perolehan pekerjaan telah ‘kuat’.

Jika tidak, pernyataan itu tetap utuh dari pesan sebelumnya karena The Fed melanjutkan upayanya untuk menahan inflasi.

Kebijakan Fed dianggap bekerja pada kelambatan, ketika bank sentral menaikkan suku bunga, butuh waktu bagi ekonomi untuk menyesuaikan diri dengan kontrol uang yang lebih ketat.

Putaran inflasi ini dimulai karena faktor-faktor terkait Covid-19 seperti tersumbatnya rantai pasokan dan melonjaknya permintaan barang daripada jasa. Perang di Ukraina memperburuk kenaikan harga gas, sementara stimulus fiskal dan moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya memicu peningkatan biaya di berbagai barang dan jasa.

Harga makanan telah meningkat lebih dari 10% selama setahun terakhir. Harga telur saja sudah melonjak 60%, mentega naik lebih dari 31% dan selada melonjak 25%, menurut data Departemen Tenaga Kerja hingga Desember. Harga gas berdetak lebih rendah menjelang akhir tahun 2022 tetapi telah melonjak lebih tinggi dalam beberapa hari terakhir, mencapai US$ 3,50 per galon secara nasional untuk kenaikan sekitar 30 sen selama sebulan terakhir, menurut AAA.

Pejabat Fed tetap tegas tentang mengatasi inflasi, meskipun mereka mengatakan angka baru-baru ini menunjukkan tekanan bisa berkurang. Indeks harga konsumen turun 0,1% pada bulan Desember setiap bulan dan naik 6,5% dari tahun lalu, turun dari puncak 9% musim panas lalu tetapi masih jauh di atas di mana Fed merasa nyaman.

Seiring dengan kenaikan suku bunga, Fed telah mengurangi kepemilikan dalam portofolio obligasinya. Itu telah menghasilkan pengurangan sekitar US$ 445 miliar sejak Juni, karena The Fed telah menargetkan file yang dibatasi tingkat US$ 95 miliar dalam obligasi jatuh tempo yang memungkinkan untuk diluncurkan setiap bulan daripada diinvestasikan kembali.

Pengurangan neraca telah setara dengan sekitar 2 poin persentase kenaikan suku bunga tambahan, menurut San Francisco Fed. Neraca masih lebih dari US$ 8,4 triliun.

Pasar sedang mengamati di mana Fed akhirnya akan mengakhiri kenaikan.

Pada pertemuan FOMC bulan Desember, anggota komite mengindikasikan bahwa mereka melihat ‘terminal rate’ atau titik di mana Fed menganggap kebijakan cukup ketat sebesar 5,1%. Pasar bertaruh angka itu mendekati 4,75%, dan mereka memperkirakan Fed akan mulai memangkas suku bunga akhir tahun ini, setelah kenaikan seperempat poin lagi di bulan Maret.

Meski demikian, Powell mengatakan ‘kemungkinan’ suku bunga dana bisa tetap lebih rendah dari 5%. Namun dia juga mengatakan tidak mungkin Fed akan memangkas suku bunga tahun ini kecuali inflasi turun lebih cepat.

Editor: Indah Handayani