Risalah The Fed: Terus Perangi Inflasi dengan Kenaikan Suku Bunga

WASHINGTON, investor.id - Pejabat Federal Reserve pada pertemuan terbaru mereka mengindikasikan bahwa ada tanda-tanda inflasi turun, tetapi tidak cukup untuk mengimbangi kebutuhan kenaikan suku bunga lebih lanjut, hasil risalah pertemuan yang dirilis Rabu (22/2/2023).

Sementara pada 31 Januari – 1 Februari 2023 pertemuan diakhiri dengan kenaikan suku bunga yang lebih kecil daripada kebanyakan yang diterapkan sejak awal 2022, para pejabat menekankan bahwa kekhawatiran mereka terhadap inflasi tinggi.

Dikutip dari CNBC, risalah tersebut menyatakan, inflasi ‘tetap jauh di atas’ target Fed 2%. Hal seiring dengan pasar tenaga kerja yang ‘tetap sangat ketat, berkontribusi pada tekanan kenaikan yang berkelanjutan pada upah dan harga’.

Akibatnya, The Fed menyetujui kenaikan suku bunga 0,25 poin persentase yang merupakan kenaikan terkecil sejak siklus pengetatan pertama pada Maret 2022. Langkah tersebut membawa suku bunga Fed Fund ke kisaran target 4,5%-4,75%. Tetapi risalah mengatakan bahwa kecepatan yang berkurang datang dengan tingkat kekhawatiran yang tinggi bahwa inflasi masih menjadi ancaman.

“Peserta mencatat bahwa data inflasi yang diterima selama tiga bulan terakhir menunjukkan penurunan yang disambut baik dalam laju kenaikan harga bulanan. Tetapi menekankan bahwa bukti kemajuan yang jauh lebih banyak di kisaran harga yang lebih luas akan diperlukan untuk yakin bahwa inflasi terus menurun. jalan, ” demikian pernyataan risalah tersebut. 

Risalah juga menegaskan, para anggota percaya bahwa kenaikan suku bunga ‘berkelanjutan’ akan diperlukan.

Saham jatuh setelah rilis risalah, sementara imbal hasil Treasury meningkat. 

Meskipun kenaikan seperempat poin menerima persetujuan dengan suara bulat, risalah mencatat bahwa tidak semua orang setuju.

‘Beberapa’ anggota mengatakan bahwa mereka menginginkan kenaikan setengah poin atau 50 basis poin, yang akan menunjukkan tekad yang lebih besar untuk menurunkan inflasi. Titik dasar sama dengan 0,01%.

Sejak pertemuan itu, dua pejabat The Fed James Bullard dan Loretta Mester mengatakan bahwa mereka termasuk di antara kelompok yang menginginkan langkah yang lebih agresif. Risalah, bagaimanapun, tidak merinci berapa banyak ‘beberapa’ atau anggota Komite Pasar Terbuka Federal mana yang menginginkan kenaikan setengah poin.

“Para peserta yang mendukung kenaikan 50 basis poin mencatat bahwa kenaikan yang lebih besar akan lebih cepat membawa kisaran target mendekati level yang mereka yakini akan mencapai sikap yang cukup membatasi, dengan mempertimbangkan pandangan mereka tentang risiko untuk mencapai stabilitas harga pada waktu yang tepat,” kata risalaha The Fed tersebut. 

“Meskipun ringkasan tersebut mencatat diskusi tentang peningkatan yang lebih besar, tidak ada upaya dalam risalah untuk menandai kemungkinan untuk kembali ke laju kenaikan 50bp,” tulis Krishna Guha, kepala kebijakan global dan strategi bank sentral di Evercore ISI.

Sejak pertemuan tersebut, pejabat Fed telah menekankan perlunya tetap waspada meski mengungkapkan optimisme bahwa data inflasi baru-baru ini menggembirakan.

Dalam wawancara CNBC Rabu (22/2/2023), Bullard mengulangi keyakinannya bahwa menjadi lebih tinggi lebih cepat akan lebih efektif. Tetapi bahkan dengan dorongannya untuk kebijakan jangka pendek yang lebih agresif, dia mengatakan menurutnya tingkat puncak atau terminal suku bunga, harus sekitar 5,375%, sejalan dengan harga pasar.

Data ekonomi dari Januari menunjukkan inflasi berjalan pada kecepatan yang lebih rendah dari puncak musim panas 2022, tetapi masih meresap.

Indeks harga konsumen naik 0,5% dari Desember dan naik 6,4% dari titik yang sama tahun lalu. Indeks harga produsen, yang mengukur biaya input di tingkat grosir, naik 0,7% pada bulan tersebut dan 6% setiap tahun. Kedua pembacaan berada di atas ekspektasi Wall Street.

Pasar tenaga kerja juga panas, menunjukkan bahwa kenaikan Fed, sementara mengenai pasar perumahan dan beberapa area sensitif suku bunga lainnya, belum merembes ke sebagian besar perekonomian.

Bahkan dengan komentar dari Mester dan Bullard, harga pasar masih menunjukkan kemungkinan kuat kenaikan seperempat poin lagi di bulan Maret, diikuti oleh beberapa lagi untuk membawa suku bunga dana ke puncak 5,25%-5,5%. Jika kurs akan mendarat di sekitar titik tengah target itu, itu akan menjadi kurs dana tertinggi sejak 2001.

Pasar khawatir bahwa jika Fed bergerak terlalu cepat atau terlalu jauh, hal itu dapat menyebabkan ekonomi mengalami resesi.

Risalah tersebut mencatat bahwa ‘beberapa’ anggota melihat risiko resesi ‘meningkat’. Pejabat lain secara terbuka mengatakan mereka berpikir Fed dapat menghindari resesi dan mencapai ‘soft landing’ untuk ekonomi yang melihat pertumbuhan melambat tetapi tidak menyusut.

“Peserta mengamati bahwa ketidakpastian yang terkait dengan prospek kegiatan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan inflasi mereka tinggi,” kata risalah tersebut.

Di antara faktor risiko yang dikutip adalah perang di Ukraina, pembukaan kembali ekonomi di Tiongkok dan kemungkinan bahwa pasar tenaga kerja bisa tetap ketat lebih lama dari yang diperkirakan.

Editor: Indah Handayani