Inflasi AS Mungkin Turun, Tapi The Fed Belum Menang

NEW YORK, investor.id – Laporan indeks harga konsumen (CPI) Kamis (10/8) kemungkinan akan menunjukkan laju kenaikan harga berkurang. Tapi ini tidak cukup untuk membuat Federal Reserve (Fed) menang dari pertarungan kebijakannya melawan inflasi Amerika Serikat (AS).

Jika konsensus Wall Street yang diukur oleh Dow Jones benar, CPI yang diawasi ketat akan menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,2% untuk Juli dan tingkat 12 bulan hanya sebesar 3,3%.

Angka yang terakhir tidak berarti jika dibandingkan dengan tingkat tahunan 8,5% yang didaftarkan CPI setahun yang lalu, angka yang berada di level tertinggi dalam lebih dari 40 tahun. Menurut data CNBC internasional, itu tidak termasuk makanan dan energi, perkiraan bulanan juga 0,2%, meskipun angka 12 bulan ditetapkan sebesar 4,8%.

Jika itu semua terdengar seperti kabar baik, itu benar. Berbagai poin data telah menunjukkan tekanan inflasi telah jauh berkurang dari level 2022.

Tetapi sejarah telah menunjukkan inflasi membandel dan dapat bertahan lebih lama dari yang diharapkan setelah meningkat dan mengakar. Putaran saat ini masih berdampak pada konsumen, dibuktikan dengan kenaikan CPI hampir 19% sejak titik terendahnya pada April 2020 pada hari-hari awal pandemi Covid-19.

"Kami merasa yakin inflasi bergerak ke arah yang benar. Tapi saya tidak berpikir kita harus terlalu percaya diri," kata kepala ekonom di Moody's Analytics Mark Zandi, Kamis (10/8).

Zandi sejalan dengan konsensus estimasi CPI dan melihat inflasi bergerak lebih rendah, bahkan mungkin memenuhi target tahunan 2% bank sentral pada 2024.

Misalnya biaya terkait perumahan, yang merupakan sepertiga dari bobot indeks inflasi, turun. Pada kondisi ini, ada juga tanda-tanda kenaikan upah mereda.

Indeks biaya tenaga kerja, ukuran utama inflasi Fed, menunjukkan peningkatan 4,6% pada kuartal II-2023 atau turun dari puncak sepanjang masa 5,7% dari periode yang sama pada 2022, menurut kumpulan data 2002.

Tapi Zandi juga melihat tanda-tanda bahaya. Biaya asuransi kesehatan, misalnya, diperkirakan akan mulai naik sekarang setelah penyesuaian statistik yang digunakan Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) berakhir. Penyesuaian itu telah menyebabkan komponen asuransi kesehatan dari CPI menunjukkan penurunan 24,9% selama setahun terakhir yang sekarang seharusnya berbalik.

Juga, harga gas melonjak musim panas ini karena harga minyak mentah AS melonjak hampir 16% pada Juli.

Satu galon reguler tanpa timbal sekarang berharga US$ 3,82 pada rata-rata nasional, naik lebih dari 8% atau hampir 30 sen per galon, dari waktu yang sama pada Juli, menurut data AAA.

Tetap saja, Zandi berpendapat paling tidak tren baru-baru ini harus meyakinkan Federal Reserve untuk berhenti menaikkan suku bunga.

“Jika inflasi sesuai dengan skenario, itu cukup untuk meyakinkan (Komite Pasar Terbuka Federal/ FOMC yang menetapkan suku bunga) setidaknya secara agregat untuk tidak menaikkan suku bunga lebih jauh lagi,” katanya.

“Bar untuk menurunkan suku bunga, meskipun tinggi, karena inflasi tidak jinak dan masih di atas target. Mereka akan menunggu sampai mereka benar-benar yakin inflasi akan kembali ke target sebelum mereka mulai memangkas suku bunga,” jelas Zandi.

Editor: Grace El Dora