Apa yang Diharapkan dari Pertemuan The Fed Bulan Ini?

Selain itu, konflik Israel dan Iran mengancam akan mengganggu gambaran energi global, menyediakan variabel lain untuk menavigasi kebijakan. “Kami berharap Ketua Powell akan mengulangi pesannya dari konferensi pers bulan Mei. Kebijakan sudah tepat dan Fed tidak perlu tergesa-gesa untuk bertindak,” kata Bhave. Namun, situasi bisa berubah dengan cepat.

Sinyal Ekonomi yang Bervariasi

Meskipun tingkat pengangguran tetap rendah di angka 4,2%, laporan penggajian nonpertanian (NFP) Mei 2025 menunjukkan pelunakan yang berkelanjutan meskipun bertahap di pasar tenaga kerja. Data inflasi terbaru juga menunjukkan tarif Trump tidak banyak memengaruhi harga-harga setidaknya dalam skala makro, sehingga menambah insentif lain bagi The Fed untuk setidaknya mempertimbangkan pelonggaran.

“Kita berada di dunia yang mengalami inflasi. Jika bukan karena tarif prospektif yang akan dan sedang berlaku, saya pikir Fed akan berada di posisi terdepan untuk memangkas suku bunga,” ungkap mantan Presiden The Fed Dallas Robert Kaplan seperti dikutip CNBC internasional, Rabu (18/6/2025).

Menjelang pertemuan, pasar memperkirakan pemangkasan berikutnya akan dilakukan pada September 2025, yang akan menjadi peringatan satu tahun dari pengurangan setengah poin persentase (50 bps) yang sangat agresif yang ditetapkan FOMC di tengah kekhawatiran atas pasar tenaga kerja. Komite tersebut menambahkan dua penurunan suku bunga sebesar seperempat poin persentase lagi menjelang akhir tahun dan telah menundanya sejak saat itu.

"(Dalam situasi saat ini) ketegangan perdagangan telah sedikit mereda, inflasi rendah, dan data konkret hanya menunjukkan tanda-tanda pelunakan yang terbatas," tulis ekonom Goldman Sachs David Mericle.

Goldman melihat The Fed tetap pada perkiraan dua kali pemangkasan, tetapi ekonom perusahaan mengatakan mereka berharap pada akhirnya hanya akan melihat satu pemangkasan. "Kami yakin kami masih berada di jalur yang tepat untuk pemangkasan suku bunga pada akhirnya karena selain tarif, berita inflasi sebenarnya cukup lemah. Meskipun pemangkasan lebih awal mungkin terjadi, dampak tarif musim panas puncak pada angka inflasi bulanan kemungkinan besar akan terlalu baru bagi FOMC untuk memangkasnya sebelum Desember," tutur Mericle.

Pejabat juga akan memperbarui proyeksi mereka untuk ketenagakerjaan, inflasi, dan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB).

Goldman melihat FOMC menaikkan ekspektasi inflasi menjadi 3% untuk seluruh 2024, atau 0,2 poin persentase lebih tinggi dari Maret 2024. Perusahaan juga memperkirakan sedikit penurunan pertumbuhan PDB menjadi 1,5% dari 1,7% dan sedikit peningkatan angka pengangguran menjadi 4,5%.

Para pejabat kemudian akan menggunakan musim panas untuk mengamati data dan menilai dari sana apa yang akan dilakukannya di akhir tahun, kata Krishna Guha selaku kepala kebijakan global dan strategi bank sentral di Evercore ISI.

“Kami pikir FOMC akan mempertahankan sikap menunggu dan melihat pada pertemuannya di bulan Juni, Rabu, menggarisbawahi bahwa mereka masih berharap untuk mempelajari lebih banyak tentang prospek yang berkembang selama beberapa bulan ke depan, dan terus menunjuk September sebagai titik keputusan berikutnya tentang suku bunga,” kata Guha dalam sebuah catatan.

Editor: Grace El Dora