Perbaikan Kinerja GOTO Dikebut, Sahamnya Bisa Ngacir Lagi?

JAKARTA, investor.id – PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) menargetkan pencapaian profitabilitas dan EBITDA yang disesuaikan secara positif pada kuartal IV-2023. Strategi yang diterapkan antara lain meningkatkan monetisasi, mengoptimalkan biaya, dan mengembangkan produk berbasis ekosistem.

“Untuk memaksimalkan monetisasi, kami memperkirakan GOTO akan meningkatkan tingkat pengambilan sebesar 30 bps per tahun hingga 2025. Peningkatan take rate dilakukan dengan penyesuaian tarif segmen on-demand dan kenaikan biaya platform segmen on-demand dan e-commerce, serta integrasi ekosistem digital,” tulis analis MNC Sekuritas Andrew Sebastian Susilo dalam risetnya.

Andrew mengungkapkan, GOTO juga berniat mengembangkan produk berbasis ekosistemnya dengan mengembangkan produk baru seperti GoPayLater Cicil dengan margin yang tinggi.

Selain itu, perusahaan diuntungkan dengan memiliki portofolio komprehensif dalam ekosistem digital, yang selanjutnya dapat meningkatkan monetisasi sekaligus mempertahankan loyalitas pelanggan yang cukup tinggi dibandingkan perusahaan sejenis.

“Likuiditas GOTO tidak boleh diremehkan. GOTO secara umum dipandang memiliki landasan kas terpendek hingga kecukupan 7 kuartal untuk mendanai operasi mereka. Meskipun demikian, kemampuan GOTO untuk memaksimalkan pendanaan melalui instrumen ekuitas lebih unggul mengingat lingkungan yang tidak bersahabat akhir-akhir ini,” sebut Andrew.

Dia menyebut, GOTO berhasil mencatatkan rasio gearing terendah. Faktanya, Sea telah menerima pendanaan melalui pembiayaan ekuitas dan utang, dengan 60% dari US$ 16 miliar yang diperoleh dalam lima tahun terakhir berasal dari nota konversi.

Sementara itu, Grab sebagian besar didanai melalui ekuitas, tetapi pada kuartal I-2021, Grab menerbitkan obligasi non-konversi senilai US$ 2 miliar dan membeli kembali sekitar US$ 850 juta. Dalam layanan bank digital, GOTO adalah pionirnya dengan memiliki 21,4% saham ARTO. Sedangkan Sea memiliki Seabank, dan Grab memiliki Bank Fama setelah bekerja sama dengan PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK).

“Namun, secara permodalan, Seabank dan Bank Fama masih tergolong kecil dan dikategorikan sebagai bank KBMI I, berbeda dengan Bank Jago yang dikategorikan sebagai KBMI II,” jelas Andrew.

Editor: Jauhari Mahardhika