Saham ARTO Babak Belur, Penyebabnya Akhirnya Terbongkar

JAKARTA, Investor.id – Saham PT Bank Jago Tbk (ARTO) turun terus dalam sebulan terakhir, sebesar 23%, dan kemarin ambles 9,8% ke level Rp 2.560. Penyebab penurunan saham bank digital ini adalah laba bersih semester I-2023 yang tak sesuai ekspektasi.

Per Juni 2023, laba bersih ARTO memang naik 42% menjadi Rp 41 miliar. Akan tetapi, jumlah itu hanya 36% dari estimasi setahun penuh konsensus analis yang direkap Bloomberg dan 46% dari proyeksi setahun CGS-CIMB. Ini dipicu realisasi pendapatan yang di bawah prediksi.

Selama semester I-2023, pendapatan usaha ARTO naik 40% menjadi Rp 924 miliar, dibandingkan periode sama tahun lalu Rp 659 miliar. Sementara itu, laba sebelum provisi naik 51% menjadi Rp 306 miliar, sedangkan provisi membengkak 56% menjadi Rp 262 miliar.

Kuartal II-2023, pertumbuhan kredit Bank Jago mencapai 3,1% secara kuartalan menjadi Rp 11,2 triliun, didorong kenaikan pinjaman kerja sama dan ekosistem sebesar 11% menjadi Rp 9,1 triliun. Sementara itu, pembiayaan stariah turun 19% secara kuartalan menjadi Rp 1,5 triliun.  

Bank Jago juga menyalurkan kredit sebesar Rp 500 miliar melalui perusahaan terafiliasi Goto Financial, naik dari kuartal sebelumnya Rp 400 miliar dan menyumbangkan 3,7% dari total kredit.

Rasio kredit bermasalah (nonperforming loan/NPL) Bank Jago turun 30 basis poin kuartal II-2023 menjadi 1,2%, dengan coverage 243%. Namun, loan at risk (LAR) membengkak 1,3% menjadi 8,6%, seiring memburuknya aset segmen syariah.

CGS-CIMB mempertahankan rekomendasi add saham ARTO dengan target harga Rp 3.200, berdasarkan PBV 2024 sebesar 5,2 kali, menggunakan Gordon Growth Model (GGM). Rerating saham ARTO adalah pertumbuhan kredit dan NIM yang lebih kencang, sedangkan risiko penurunan adalah memburuknya kualitas aset dan perlambatan kredit syariah.

“Kami pikir kinerja ARTO semester I-2023 sudah terefleksi di harga saham ARTO saat ini,” tulis broker itu.

Editor: Harso Kurniawan