Saham AADI Akhirnya Anjlok

Namun, mengingat valuasi IPO-nya yang rendah (2,9x P/E FY25F), Hendriko melihat saham Adaro Andalan Indonesia (AADI) memiliki potensi upside yang cukup tinggi dengan peluang re-rating ke 5x P/E FY25F (Rp 9.650/saham, +74% dari harga IPO).

“Kami menganggap valuasi AADI di 5x P/E sebagai valuasi yang wajar dan konservatif karena lebih rendah dari rata–rata P/E historis 5 tahun milik perusahaan induknya, Alamtri Resources Indonesia (ADRO), di level 6,9x P/E,” sebut Hendriko dalam ulasannya 5 Desember 2024.

Ia menambahkan, valuasi tersebut juga berada di antara Bukit Asam (PTBA) di 7,3x P/E FY25F dan Indo Tambangraya Megah (ITMG) di 4,8x P/E FY25F.

Jika AADI dapat re–rating ke rata–rata P/E historis 5 tahun ADRO (6,9x) dan menjadi mirip dengan valuasi PTBA di 7x PE, terangnya, hal tersebut mengimplikasikan harga Rp 13.525/saham (+144% dari harga IPO).

Sementara itu, Sucor Sekuritas mengungkap pendapatan AADI diproyeksikan akan tetap stabil, dengan penjualan batu bara tahunan sebesar 62-64 juta ton dengan harga rata-rata US$ 66/ton. “Hal ini mendukung keuntungan tahunan sekitar US$ 923 juta selama lima tahun ke depan,” ungkap Sucor Sekuritas.

Dengan fundamental yang kuat, posisi keuangan yang kuat, dan potensi pertumbuhan yang menarik, Sucor Sekuritas merekomendasikan buy untuk AADI, dengan target harga Rp 30.100.

Editor: Theresa Sandra Desfika