Pertamina Geothermal (PGEO) Petik Hasil Ekspansi, Sahamnya Ditarget Segini

Ke depan, selain Hululais, semua proyek greenfield PGEO bakal berbasis penjualan listrik, dengan estimasi harga jual rata-rata (average selling price/ASP) sebesar US$ 9,8 sen untuk 10 tahun pertama beroperasi – berdasarkan perhitungan BRI Danareksa Sekuritas dari PP No 112/2022.

Sebab itu, BRI Danareksa Sekuritas memulai kembali cakupannya terhadap saham PGEO dengan rekomendasi beli. PGEO memiliki prospek pertumbuhan yang kuat dan proyeksi valuasi EV/EBITDA 2025 sebesar 6,5 kali dibandingkan rata-rata regional 11,6 kali.

Target harga saham PGEO dipatok sebesar Rp 1.200 berdasarkan metode valuasi discounted cash flow (DCF) pada semua proyek yang ada, yaitu Kamojang, Lahendong, Ulubelu, Lumut Balai, dan Karaha.

Target harga saham PGEO tersebut mencerminkan EV/EBITDA sebesar 8,2 kali/7,8 kali. Sedangkan dengan harga saham saat ini, valuasi PGEO berada pada EV/EBITDA sebesar 6,5 kali.

Risiko utamanya jika ketersediaan atau kapasitas lebih rendah dan terjadi keterlambatan dalam jadwal proyek.

Editor: Jauhari Mahardhika