Bocoran Mengenai Dividen Sido Muncul (SIDO)

JAKARTA, investor.id – Manajemen PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) telah mengadakan earnings call terkait kinerja 2024 dan outlook 2025. Selain membahas kinerja, ternyata juga mencuat informasi penting soal dividen.

“Manajemen Sido Muncul (SIDO) berencana menjaga dividend payout ratio di atas 90%, mengimplikasikan dividen minimal sebesar Rp 35 per saham,” tulis Investment Analyst Lead Stockbit Sekuritas, Edi Chandren dalam ulasannya, Selasa (11/3/2025).

Jika dikurangi dividen interim Rp 18 per saham yang dibayarkan pada November 2024, dividen final Sido Muncul (SIDO) berpotensi mencapai Rp 17 per saham – mengindikasikan yield dividen minimal sebesar 3%.

Tahun ini, SIDO mengalokasikan belanja modal (capital expenditure/capex) yang sedikit lebih rendah berkisar Rp 150-175 miliar dibandingkan alokasi tahun 2024 sebesar Rp 150-200 miliar. “Meski realisasi pada tahun lalu tergolong rendah Rp 46 miliar,” ungkap Edi.

Sementara itu, mengenai kinerja, SIDO melihat bahwa pertumbuhan pendapatan tahun ini akan lebih didorong oleh volume penjualan dibandingkan kenaikan harga.

SIDO telah menaikkan harga jual produk Tolak Angin, sejalan dengan inflasi pada awal 2025. Sedangkan harga jual produk terkait kopi dan susu telah dinaikkan pada akhir kuartal IV-2024 sebesar mid-high single digit untuk merespons kenaikan harga bahan baku.

“Keputusan SIDO untuk kembali menaikkan harga jual akan dilakukan secara selektif dengan mempertimbangkan kondisi daya beli dan harga bahan baku,” sebut dia.

Untuk pasar ekspor, kontribusinya ditargetkan terus meningkat ke kisaran 9-10% pada 2025 dibandingkan 2024 yang sebesar 7%. Ini mengimplikasikan potensi kelanjutan pertumbuhan yang kencang.

Manajemen SIDO juga memproyeksikan margin laba kotor untuk segmen herbal cenderung stabil, mempertimbangkan kondisi harga bahan baku. Tahun lalu, margin laba kotor perseroan naik 210 basis poin (bps).

Di segmen F&B, perseroan kembali berpeluang merasakan kenaikan margin laba kotor (vs 2024: 39,8%), seiring harga beberapa bahan baku utama yang masih dalam tren penurunan dan skala ekonomi yang lebih besar (bigger economies of scale) dari ekspektasi pertumbuhan volume yang solid.

Dari sisi biaya operasional, belanja iklan dan promosi (A&P) masih bakal dijaga pada kisaran 10-12% dari total pendapatan (vs 2024: 11,7%).

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Dengan prospek margin yang relatif baik, Stockbit menilai bahwa pencapaian target pertumbuhan laba bersih tahun ini yang sebesar 10% yoy akan bergantung terutama pada pencapaian target pendapatan.

“Kami menilai bahwa ekspektasi pertumbuhan laba bersih pada 2025 dari konsensus yang mencapai 4% yoy relatif mudah dicapai, sehingga konsensus berpotensi meng-upgrade ekspektasi,” pungkas Edi.

Sementara itu, analis BRI Danareksa Sekuritas, Natalia Sutanto dan Sabela Nur Amalina dalam risetnya mengungkapkan, Ramadan menjadi momentum terbaik bagi emiten konsumer (consumer goods) dan ritel modern untuk memacu penjualan dan meraup untung lebih, mengingat daya beli masyarakat biasanya lebih meningkat dibandingkan bulan biasanya.

Di sektor konsumer, menurut Natalia dan Sabela, beberapa produk fast mover consumer goods (FMCG) seperti susu, kopi, biskuit/coklat, tolak angin, dan sabun cuci piring, mengalami kenaikan harga sekitar 6-18%. Kondisi ini berpotensi menambah pendapatan emiten bersangkutan.

BRI Danareksa Sekuritas memberikan rekomendasi buy untuk lima saham, yakni PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), PT Mayora Indah Tbk (MYOR), serta PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO).

Target harga saham ICBP sebesar Rp 14.000, INDF Rp 8.800, KLBF Rp 1.800, MYOR Rp 3.050, dan SIDO Rp 640.

Editor: Jauhari Mahardhika