Ada yang Belum Masuk ke Hitungan Saham ADRO, Harga Mestinya Segini

JAKARTA, investor.id - Meskipun dikenal sebagai eksportir bersih batu bara, transisi ke energi terbarukan tetap menjadi fokus utama dalam bauran energi Indonesia. Beberapa jenis energi terbarukan utama seperti panas bumi, pengolahan limbah menjadi (waste to energy/WTE), dan panel surya akan menjadi fokus utama investor dalam beberapa tahun mendatang.

Menurut riset Indo Premier Sekuritas yang dipublikasikan pada 7 Agustus 2025, saham PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO) menjadi yang tertinggal secara year to date (ytd) (-23%), dibandingkan PT Pertamina Geothermal Energy Tbk (PGEO) dan PT TBS Energi Utama Tbk (TOBA) (+73/170% ytd). Namun, analis Indo Premier Ryan Winipta dan Reggie Parengkuan menilai ada komponen besar yang  belum dimasukkan dalam perhitungan harga saham ADRO. Apa itu?

Energi terbarukan global dan Indonesia telah menguat sejak Liberation DayiShares Global Clean Energy ETF – yang sebagian besar terdiri dari pemain energi terbarukan dan industri pendukungnya, telah mengungguli S&P500 secara ytd (+19% vs. +7% milik S&P), meskipun sempat tertinggal sebelum pengumuman tarif Liberation Day oleh Trump pada Apr25.

Menurut riset Indo Premier, tren ini terutama didorong oleh kombinasi ketidakpastian di awal FY25F pasca terpilihnya kembali Trump, yang dianggap tidak mendukung energi bersih, ketidakpastian regulasi terhadap penyewaan pembangkit listrik tenaga angin, dan tingginya biaya modal (tanpa adanya narasi mengenai pemangkasan suku bunga).

Demikian pula di Indonesia, PGEO (hold), TOBA (not rated), PT Barito Pacific Tbk (BRPT) (not-rated), semuanya menguat +72-167%, mengungguli IHSG sebesar +66-161% ytd, meskipun ini juga didorong oleh rumor M&A pada PGEO, dan inisiatif baru pemerintah pada WTE untuk TOBA.

Target Harga ADRO

Editor: Theresa Sandra Desfika