Fed Akan Tekan Laju Suku Bunga Walau Inflasi Jauh dari Selesai

WASHINGTON, investor.id – Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga setengah poin persentase atau 50 basis poin (bps) yang lebih kecil, namun memberi sinyal bahwa pertempurannya dengan inflasi masih jauh dari selesai.

Bank sentral Amerika Serikat (AS) itu juga dijadwalkan untuk merilis prakiraan baru suku bunga dan ekonomi, ketika mengakhiri pertemuan dua hari pada Rabu (14/12) sore waktu setempat. Pejabat Fed telah mengindikasikan bahwa mereka akan mengurangi besarnya kenaikan suku bunga, setelah empat kali kenaikan tiga perempat poin atau 75 bps berturut-turut.

Pejabat Fed mungkin terhibur dengan data terbaru tentang inflasi, tetapi mereka kemungkinan tidak akan menunjukkannya.

Indeks harga konsumen (CPI) November yang dirilis Selasa (13/12) menunjukkan tanda-tanda inflasi mereda, meskipun masih pada laju tahunan 7,1% yang tinggi. Itu di bawah tingkat 7,7% pada Oktober dan kurang dari 7,3% yang diharapkan oleh para ekonom.

“Saya kira mereka belum bisa mengklaim kemenangan atas inflasi. Saya pikir mereka akan sangat, sangat berhati-hati sebelum mereka bisa melakukan itu,” kata Aneta Markowska, kepala ekonom keuangan di Jefferies, Rabu. Awal tahun ini, ia mengatakan sepertinya inflasi sedang memuncak.

“Sepertinya sudah berakhir, dan itu datang kembali,” tuturnya.

Ekonom mengatakan laporan inflasi yang membaik dapat memaksa Gubernur Fed Jerome Powell terdengar lebih keras pada konferensi pers Rabu pukul 14:30 ET.

“Ini menambah argumen untuk memoderasi laju pengetatan,” kata David Page, kepala penelitian ekonomi makro di AXA Investment Mangers.

“The Fed telah mengatakan untuk beberapa waktu bahwa mereka ingin memperlambat laju pengetatan. ... Ini memberi mereka perlindungan dan alasan untuk melakukan itu,” lanjutnya.

Tetapi Page mengatakan data inflasi yang membaik dapat membuat pekerjaan Powell semakin sulit.

“Kami sudah melihat pelonggaran imbal hasil (yield) obligasi karena narasi Fed akan berubah cukup cepat,” kata Page.

“Itu tidak membantu The Fed mengelola jangka pendek. ... Semakin banyak pasar bergerak, itu mungkin berarti The Fed harus bekerja lebih keras untuk meyakinkan pasar bahwa masih banyak yang harus dilakukan,” imbuhnya.

Ekonom mengatakan bagian penting dari perkiraan Fed akan menjadi informasi baru di mana pejabat melihat tarif terminal, atau water mark yang tinggi, untuk fed funds rate (FFR) pada musim semi berikutnya.

Pejabat Fed diperkirakan akan menaikkan perkiraan mereka menjadi 5%, atau bahkan sedikit di atas 4,6%. Kisaran tingkat target FFR saat ini 3,75% hingga 4%.

Markowska juga melihat Fed mengubah bahasa dalam pernyataan kebijakannya untuk mencerminkan bahwa itu mendekati akhir siklus kenaikan suku bunga. Saat ini, pernyataan mengatakan peningkatan yang sedang berlangsung dalam kisaran target akan sesuai untuk mencapai target inflasi 2% dari waktu ke waktu.

“(Istilah) ‘sedang berlangsung’ sepertinya terlalu terbuka. Kita terlalu dekat dengan akhir, bagi mereka untuk menggunakan kata itu. Mereka bisa menggantinya dengan sesuatu yang lebih terbatas,” kata Markowska. Menurutnya, pejabat mungkin mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut akan sesuai.

Markowska mengatakan hal itu akan dianggap dovish oleh pasar saat jam 2 siang ET pernyataan dirilis. “Tapi kemudian konferensi pers akan menyebabkan sedikit tipuan jika dia terdengar hawkish,” katanya.

“Saya pikir hal yang paling menarik adalah konferensi pers. Saya pikir kita telah mendengar dua jenis sentimen berbeda dari kursi antara konferensi pers terbaru dan (pernyataan Powell di) Brookings,” kata Rick Rieder, kepala investasi pendapatan tetap global BlackRock.

Rieder mengatakan dirinya terkejut ketika Powell menyarankan Fed bisa mengetatkan, yang berarti menaikkan suku bunga terlalu banyak, dan kemudian “mengembalikannya” dalam komentar setelah pertemuan terakhir. Tapi kemudian gubernur itu berbicara di Brookings Institution pada 30 November.

“Di Brookings, dia sepertinya menyarankan dia tidak ingin pergi ke sana (menurunkan laju suku bunga),” kata Rieder. Pasar saham menguat karena persepsi bahwa Powell lebih dovish setelah komentar tersebut.

“Jadi saya pikir nada seberapa jauh mereka harus melangkah, saya pikir, kuncinya,” kata Rieder.

Editor: Grace El Dora