Guncangan Mata Uang Safe Haven, Mengapa Mulai Ditinggalkan Investor?

LONDON, investor.id – Status mata uang safe haven, yakni aset yang dianggap aman saat ekonomi tidak menentum kini tengah mengalami krisis identitas. Dolar Amerika Serikat (AS), Yen Jepang, dan Franc Swiss yang biasanya menjadi pelindung nilai investor, justru menunjukkan volatilitas yang mengkhawatirkan sepanjang 2025 hingga awal 2026.

Dominasi Dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia mulai goyah. Kebijakan tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump yang agresif memicu tren "Sell America", di mana investor ramai-ramai melepas aset-aset AS, seperti dikutip CNBC internasional, Jumat (13/2/2026).

Indeks Dolar merosot tajam sebesar 9,37% sepanjang 2025 dan terus melemah di 2026. George Saravelos, Kepala Riset Valas di Deutsche Bank, menyebut status safe haven Dolar hanyalah "mitos". Ia menunjukkan secara historis, dolar tidak selalu menguat saat pasar menghindari risiko. Utang AS yang dianggap tidak berkelanjutan juga menjadi beban berat bagi Greenback.

Yen Jepang Terjebak Kebijakan Politik

Yen Jepang, yang biasanya stabil, justru bak rollercoaster. Mata uang ini melemah tajam sejak Oktober 2025 setelah terpilihnya Perdana Menteri Sanae Takaichi, yang mengusung kebijakan fiskal ekspansif.

Sempat menguat setelah rumor intervensi dari Federal Reserve New York di level 152, Yen kembali menghadapi tekanan dan mendekati level psikologis 160 per dolar. Analis ING memprediksi akan terjadi "pertempuran" sengit antara pasar dan otoritas moneter untuk menjaga Yen agar tidak jatuh lebih dalam.

Franc Swiss: Terlalu Perkasa Menjadi Masalah

Berbeda dengan Dolar dan Yen, Franc Swiss justru sangat perkasa hingga mencapai level tertinggi dalam 11 tahun terhadap dolar AS dan euro. Stabilitas politik dan rendahnya utang Swiss menjadikannya safe haven utama pilihan investor saat ini.

Namun, keperkasaan ini menjadi bumerang bagi ekonomi Swiss yang bergantung pada ekspor. Inflasi Swiss yang sangat rendah (0,1%) membuat penguatan Franc memicu risiko disinflasi yang berbahaya.

Bank Nasional Swiss (SNB) kini berada dalam posisi dilematis: melakukan intervensi pasar untuk melemahkan Franc, namun berisiko memicu ketegangan diplomatik dengan pemerintahan Trump yang sangat sensitif terhadap intervensi mata uang.

Perubahan Pola Risiko di Pasar Global

Secara tradisional, mata uang safe-haven bergerak berdasarkan hukum kepercayaan global terhadap stabilitas suatu negara. Namun, memasuki tahun 2026, faktor geopolitik dan "nasionalisme ekonomi" telah mengubah peta risiko tersebut.

Dulu, ketika pasar saham jatuh, investor akan berlari ke Dolar AS. Kini, ketidakpastian kebijakan fiskal AS dan meningkatnya utang nasional membuat investor lebih selektif. Fenomena ini menciptakan tatanan ekonomi baru di mana mata uang negara kecil dengan manajemen keuangan yang disiplin seperti Swiss justru dianggap lebih aman dibandingkan mata uang negara adidaya.

Transisi ini menuntut para investor untuk mendiversifikasi aset mereka tidak hanya pada instrumen konvensional, tetapi juga mempertimbangkan dinamika politik internal setiap negara pemilik mata uang utama.

Editor: Grace El Dora