Kenaikan Suku Bunga The Fed Kembali Tekan Imbal Hasil SUN

JAKARTA, investor.id - Pekan ini imbal hasil Surat Utang Negara (SUN) diperkirakan bergerak pada level 7,1-7,15%. Meningkatnya imbal hasil dipengaruhi oleh kekhawatiran kenaikan tingkat suku bunga The Fed.

Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Maximilianus Nico Demus mengatakan, pasar pekan ini akan mencermati sentimen hasil rapat yang akan dilakukan oleh The Fed pekan ini. Ia menyebutkan kekhawatiran dan keyakinan dari para investor akan menjadi penentu permintaan imbal hasil akan naik atau sebaliknya. "Disisi lain, data inflasi dari Amerika Serikat (AS) juga akan menjadi penentu," jelasnya kepada Investor Daily, akhir pekan lalu.

Ia menambahkan, imbal hasil pekan depan pada rentang 5 tahun akan bergerak pada rentang 6,20% hingga 6,30%, kemudian 15 tahun pada rentang 6,9-7,00%, dan untuk 20 tahun akan bergerak pada rentang 7,1-7,15%.

Hal senada diungkapkan Senior Economist Samuel Sekuritas Fikri C Permana. Ia mengatakan, The Fed diperkirakan kembali meningkatkan suku bunga hingga 50 basis poin. Ini akan berdampak pada permintaan imbal hasil pada level 7% untuk yield bertenor 10 tahun. Soal sentimen sendiri, Ia menyebutkan data trade balance dari dalam negeri akan menjadi data yang cukup diperhatikan pasar.

Kurangi Penerbitan SUN

Tahun depan, menurut Nico pemerintah akan mengurangi penerbitan SUN sejalan dengan surplus dari penjualan komoditas. Secara historis, dalam dua tahun terakhir penerbitan surat utang sendiri mengalami penurunan. Tentu hal ini merupakan salah satu sentimen yang positif terhadap fundamental ekonomi Indonesia yang kuat, dan fiscal berjalan yang sehat. "Tentu fokus utama penggunaan APBN akan bergantung terhadap rencana RAPBN 2023 mendatang. Apabila antara penerimaan dengan rencana pemerintah kurang, utang akan menjadi pilihan," kata dia.

Untuk diketahui, pekan ini pemerintah tidak menerbitkan SUN sejalan dengan penerimaan pajak tahun 2022 hingga Oktober 2022, yang jumlahnya sudah mencapai 97.5% atau Rp 1448.2 triliun. "Hal ini yang kami perhatikan sudah lebih dari cukup untuk tidak lagi mengandalkan utang, setidaknya hingga akhir tahun ini," kata Nico.

Disisi lain, selama 2022 pemerintah juga menunjukan penurunan utang luar negeri sejak kuartal III-2022. Penurunan tersebut disebabkan oleh adanya penurunan utang luar negeri sektor publik, pemerintah dan bank sentral maupun sektor swasta.

Secara rinci, utang luar negeri pemerintah mengalami kontraksi sebesar 11,3% secara tahunan. Ia melanjutkan,  penurunan ini disebabkan oleh adanya perpindahan investasi pada SBN domestic ke instrument lain, sehingga mengurangi porsi kepemilikan investor non residen pada SBN domestic seiring dengan meningkatnya ketidakpastian di pasar keuangan global. Pelunasan atas beberapa pinjaman program dan proyek yang jatuh tempo juga mendorong penurunan utang luar negeri.

Editor: Indah Handayani