‘Pesta’ Emiten Rokok Selesai! Bagaimana Nasib Saham HMSP dan GGRM?

JAKARTA, investor.id – Performa mentereng para emiten rokok pada kuartal I-2023 diperkirakan tidak berlanjut pada kuartal II-2023. ‘Pesta’ telah berakhir!

Sejak awal tahun 2023 hingga Maret, para produsen rokok beramai-ramai menaikkan harga jual produk hampir secara bersamaan. Di samping itu, penerapan kenaikan cukai 2023 (~+10% yoy) yang baru dilaksanakan pada awal Maret 2023 turut mendongkrak margin keuntungan pada kuartal I-2023.

Net Profit Margin (NPM) HM Sampoerna (HMSP), Gudang Garam (GGRM), dan Wismilak Inti Makmur (WIIM) pada kuartal I-2023 masing-masing sebesar 8%, 6,5%, dan 9,4% (vs 7,3%, 3,6%, dan 5,1% pada kuartal I-2022.

Kenaikan harga jual tersebut diapresiasi oleh pasar dengan kenaikan harga saham sepanjang Januari-Maret 2023. Saham HMSP, GGRM dan WIIM masing-masing naik 33,9%, 44,4%, dan 38,1% (year to date/ytd).

“Namun, ‘pesta’ tersebut sepertinya akan berakhir, karena pada kuartal II-2023 ini tidak banyak kenaikan harga jual, ditambah potensi kenaikan cost of goods sold (COGS) akibat pengenaan cukai 2023 secara penuh, sehingga margin diperkirakan akan tertekan,” tulis analis Samuel Sekuritas Indonesia, Yosua Zisokhi, dalam riset terbaru.

Dia mengungkapkan, harga rokok di Jabodetabek relatif tumbuh pelan. Harga jual beberapa merek utama dari produsen tier I hanya naik 1-2% (qoq), kecuali Surya Pro dan Pro Mild (GGRM) yang naik 12% dan Avolution serta Marlboro Filter (HMSP) yang masing-masing naik 8,8% dan 6,2% (yoy). 

Editor: Jauhari Mahardhika