Proyeksi Terbaru United Tractors (UNTR), Target Harga Saham Ikut Berubah

JAKARTA, investor.id – PT United Tractors Tbk (UNTR) dalam pertemuannya dengan para analis telah mengumumkan sejumlah target sebagai pedoman operasional tahun 2024. Manajemen mematok target penjualan alat berat Komatsu sebanyak 3.800-4.000 unit, yang mencerminkan penurunan sebesar 25% (year on year/yoy).

Meskipun penurunan penjualan alat berat oleh United Tractors selama periode Januari-September 2023 sudah mengecil sebesar 4% (yoy), manajemen berpandangan bahwa kontraksi besar pada target penjualan tahun 2024 bakal dipicu oleh kombinasi pelemahan harga komoditas dan ketidakpastian selama tahun pemilu.

“Manajemen United Tractors juga mengindikasikan bahwa backlog pesanan alat berat ukuran kecil-menengah dan besar telah normal masing-masing menjadi 1-3 bulan dan 5-6 bulan. Karena itu, manajemen mengantisipasi penurunan penjualan di semua segmen ukuran,” tulis analis BRI Danareksa Sekuritas, Erindra Krisnawan dalam risetnya.

Adapun untuk lini bisnis kontraktor penambangan, emiten berkode saham UNTR tersebut menargetkan pertumbuhan produksi sebesar 15% pada 2024 melalui anak usahanya, PT Pamapersada Nusantara. Sedangkan pertumbuhan volume penjualan batu bara dan emas masing-masing ditargetkan sebesar 9% dan 34%.

UNTR juga memberikan panduan bahwa biaya penambangan Pama akan terus berjenjang berdasarkan harga batu bara Newcastle (tingkat tertinggi lebih dari US$ 120 per ton, diikuti US$ 100-120 per ton). Namun, beberapa kontrak Pama memiliki biaya yang sejalan dengan harga batu bara ICI (Indonesian Coal Index).

Target Harga Baru Saham UNTR 

Berdasarkan panduan terbaru dari manajemen UNTR tersebut dan perkiraan dari BRI Danareksa Sekuritas, normalisasi harga batu bara akan berlanjut pada 2024-2025. Harga batu bara Newcastle pada 2024 dan 2025 masing-masing diprediksi mencapai US$ 130 per ton dan US$ 100 per ton.

“Kami memperkirakan earnings UNTR akan mencapai puncaknya pada 2023 dan memproyeksikan laba bersih bakal kontraksi sebesar 19% dan 5% (yoy) pada 2024-2025,” jelas Erindra.

Menurut dia, perkiraan untuk tahun 2024 mencakup ekspektasi penurunan earnings di semua bisnis dengan proyeksi penurunan laba kotor sebesar 6%, 12%, dan 39% untuk alat berat, Pama, dan pertambangan.

Untuk Pama dan penambangan batu bara, dia memperkirakan margin akan kembali normal karena biaya penambangan Pama diestimasi turun 10%. Sedangkan margin kas batu bara akan turun menjadi US$ 82 per ton dari perkiraan tahun 2023 yang sebesar US$ 142 per ton. “Hal itu mencerminkan pandangan kami akan penurunan harga batu bara,” sebut Erindra.

Dengan berbagai faktor yang ada, BRI Danareksa Sekuritas menetapkan rekomendasi hold untuk saham UNTR, dengan target harga Rp 24.900 atau turun signifikan dari sebelumnya Rp 34.300. Target harga baru tersebut berbasis DCF, berdasarkan perkiraan 2023-2025.

Editor: Jauhari Mahardhika