Siasat United Tractors (UNTR) dan Arah Pergerakan Sahamnya

JAKARTA, investor.id – PT United Tractors Tbk (UNTR) mencatat pertumbuhan kuat pada segmen kontraktor pertambangan melalui anak usahanya, PT Pamapersada Nusantara (Pama). Pama mampu menopang kinerja United Tractors hingga kuartal III-2023, karena berhasil menutupi kinerja segmen lain yang melemah.

Pendapatan bersih dari segmen kontraktor pertambangan via Pama tersebut naik 18% (yoy) menjadi Rp 39,1 triliun dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 33,2 triliun.

Pama melaporkan bahwa mereka memindahkan 23% lebih banyak overburden selama periode Januari-September 2023 menjadi 853 juta bcm dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebanyak 692 juta bcm. Pama juga mencatat produksi batu bara sebanyak 96 juta ton atau meningkat 16% dari 83 juta ton.

“Mereka sangat diuntungkan oleh anjloknya harga batu bara karena permintaan global naik dan produksi meningkat dengan cepat di seluruh Indonesia,” tulis analis NH Korindo Sekuritas Indonesia, Axell Ebenhaezer dalam risetnya.

Di sisi lain, menurut dia, pendapatan United Tractors dari segmen alat berat konstruksi tumbuh 7% (yoy) menjadi Rp 28,8 triliun dari Rp 26,8 triliun. Kenaikan itu terjadi meskipun volume penjualan alat berat merek Komatsu turun 4% menjadi 4.365 unit dari 4.534 unit, akibat penurunan permintaan di sektor perkebunan dan konstruksi.

Meski demikian, Komatsu masih menjadi pemimpin pasar alat berat domestik dengan pangsa pasar mencapai 31% selama periode Januari-September 2023.

Selain itu, katalis utama pertumbuhan segmen alat berat emiten berkode saham UNTR tersebut adalah penjualan produk Scania yang melejit 298% (yoy) menjadi 605 unit dari 152 unit.

Rekomendasi & Target Harga UNTR 

Lebih lanjut Axell menjelaskan, dalam jangka pendek, kinerja UNTR sangat dipengaruhi oleh faktor pemilihan umum (Pemilu) di Indonesia pada Februari 2024. Umumnya, sektor konstruksi melambat pada tahun pemilu. Kekhawatiran itu tercermin dari keputusan UNTR untuk mengurangi target penjualan alat berat Komatsu dari 5.400 unit pada 2023 menjadi 4.000 unit pada 2024.

“Faktor signifikan lain yang mempengaruhi kinerja UNTR adalah harga komoditas, terutama batu bara. Penurunan harga batu bara yang terus berlanjut akan mengurangi pendapatan perusahaan dari segmen pertambangan batu bara, tetapi dapat meningkatkan pendapatan dari segmen kontrak pertambangan,” sebut Axell.

NH Korindo Sekuritas memberikan rekomendasi buy untuk saham UNTR. Target harga saham UNTR dipatok Rp 25.900. Target harga tersebut mencerminkan forward PE ratio sebesar 5,82 kali atau setara dengan rata-rata 3 tahun. Harga saat ini diperdagangkan pada forward PE ratio sebesar 5 kali.

“Risikonya adalah pemilu di Indonesia, volatilitas harga batu bara, dan penurunan produksi batu bara domestik,” pungkas Axell.

Sementara itu, pada perdagangan Jumat (8/12/2023), saham UNTR bertengger di level Rp 22.300. Dengan demikian, potensi cuan saham UNTR sebesar 16,1%.

Editor: Jauhari Mahardhika