BUMI, INDY, AADI di Tengah Isu Perubahan Royalti

JAKARTA, investor.id – Stockbit Sekuritas menghitung potensi perubahan laba bersih dan valuasi P/E pada sejumlah emiten batu bara, seiring dengan konsultasi publik mengenai perubahan royalti pertambangan mineral dan batu bara (minerba) yang diajukan oleh Kementerian ESDM.

Ada 3 asumsi utama dalam perhitungan ini. Pertama, harga rata-rata batu bara Newcastle di level US$ 110/ton pada 2025.

Kedua, dengan harga batu bara Newcastle, skema usulan perubahan royalti akan menurunkan tarif royalti dari 28% ke 18% untuk produsen dengan kontrak IUPK, seperti PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI), PT Bumi Resources Tbk (BUMI), dan PT Indika Energy Tbk (INDY).

“Sedangkan tarif royalti untuk produsen dengan kontrak IUP, seperti PT Bukit Asam Tbk (PTBA), akan naik dari 10,5% ke 11,5%,” tulis Investment Analyst Stockbit Sekuritas, Hendriko Gani dalam ulasannya, yang dikutip pada Rabu (19/3/2025).

Asumsi ketiga adalah perubahan tarif royalti berlaku retrospektif sejak awal 2025 (dampak penuh untuk setahun).

Dengan 3 asumsi utama tersebut, BUMI berpotensi menjadi emiten batu bara yang paling diuntungkan dengan estimasi laba bersih 2025 melesat 142% (yoy). Diikuti oleh INDY dengan lonjakan 126% dan AADI naik 22%. Sementara itu, PTBA berpotensi mencatatkan penurunan laba bersih sebesar 7,1% (yoy).

Perubahan estimasi laba bersih tersebut akan mengubah valuasi P/E 2025 masing-masing emiten menjadi sebagai berikut:

- BUMI: 18,7 kali menjadi 7,7 kali.

- INDY: 11,2 kali menjadi 4,9 kali.

- AADI: 3,7 kali menjadi 3 kali.

- PTBA: 6 kali menjadi 6,4 kali.

Adapun PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) tidak terdampak perubahan royalti batu bara.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Editor: Jauhari Mahardhika