BUMI, INDY, AADI di Tengah Isu Perubahan Royalti

Sementara itu, BRI Danareksa Sekuritas memperkirakan laba emiten batu bara yang dirisetnya jatuh sebesar 25-33% pada 2025, seiring proyeksi penurunan harga batu bara.

Lantas, bagaimana prospek saham emiten batu bara, seperti PT United Tractors Tbk (UNTR), PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI), PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO), PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG), dan PT Bukit Asam Tbk (PTBA)?

Di antara para penambang batu bara tersebut, AADI malah berpotensi menikmati kenaikan laba, jika royaltinya dipotong. “Kenaikan EPS sebesar 24-27%, jika tarif royalti diturunkan 8-9 ppt. Tapi, itu masih menunggu persetujuan,” tulis analis BRI Danareksa Sekuritas, Erindra Krisnawan dan Kafi Ananta dalam risetnya.

Menurut Erindra, memasuki tahun 2025, pihaknya terus melihat skenario normalisasi harga batu bara dan memperkirakan rata-rata harga batu bara Newcastle sebesar US$ 110/ton, dibandingkan tahun 2024 yang mencapai US$ 135,7/ton. Hal itu didorong oleh pertumbuhan pasokan dari Indonesia.

Dengan berbagai faktor yang ada, BRI Danareksa Sekuritas menurunkan peringkat sektor batu bara menjadi netral. Hal itu seiring dengan pandangan mengenai risiko penurunan harga akibat peningkatan produksi China dan tingginya tingkat persediaan.

“Meski laba menurun, saham batu bara tetap menawarkan dividend yield yang menarik bagi investor berkisar 8-14%,” sebut Erindra.

Adapun urutan dalam memilih saham batu bara sebagai berikut: UNTR > AADI > ADRO > ITMG > PTBA.

Rekomendasi untuk saham-saham tersebut adalah beli. Target harga saham UNTR sebesar Rp 31.000, AADI Rp 9.850, ADRO Rp 2.630, ITMG Rp 27.300, dan PTBA Rp 3.100.

“Kami menyukai UNTR karena menawarkan profil laba yang lebih defensif berkat bisnis kontraktor pertambangan, dengan dividend yield yang menarik sebesar 10,8%,” pungkasnya.

Editor: Jauhari Mahardhika