Mayora (MYOR) Jaga Momentum, Target Harga Sahamnya Baru

Tahun ini, pertumbuhan pendapatan Mayora (MYOR) diproyeksikan mencapai 13%, dengan kenaikan ASP dan belanja A&P lebih tinggi (8-10% dari penjualan) untuk menjaga momentum.

Namun, beban bunga direvisi naik akibat pinjaman lebih tinggi dan laba per saham (EPS) 2025 dan 2026 dipangkas menjadi -37,2% dan -13,9% karena tekanan margin.

Mirae Asset Sekuritas tetap merekomendasikan buy saham MYOR. Tetapi, target harga saham MYOR diturunkan menjadi Rp 2.800. Target harga baru tersebut mencerminkan P/E sebesar 19 kali atau setara standar deviasi (SD) -0,5 di bawah rata-rata 5 tahun.

Sebelumnya, dalam earnings call dengan para analis, manajemen MYOR memberikan sinyal pembagian dividen yang lebih tinggi. Sebagai informasi, dividend payout ratio tahun buku 2023 sebesar 38%.

Potensi kenaikan dividen tahun buku 2024 seiring alokasi belanja modal (capital expenditure/capex) yang cenderung lebih rendah.

Tahun ini, MYOR menyiapkan capex sebesar Rp 1 triliun, turun dibandingkan realisasi capex pada 2024 yang mencapai Rp 1,8 triliun. Mayoritas dana capex ditujukan untuk keperluan ‘replacement’ sekitar Rp 600 miliar.

Editor: Jauhari Mahardhika