Raksasa Tembaga & Emas (AMMN) Mau Bangun, Target Harga Baru

Samuel Sekuritas menyesuaikan proyeksi laba bersih AMMN pada 2025 menjadi -US$ 116 juta dari sebelumnya -US$ 20 juta dan 2026 menjadi US$ 352 juta dari sebelumnya US$ 331 juta. Ini mencerminkan asumsi pemanfaatan smelter yang lebih rendah pada tahun ini sebesar 51% dari sebelumnya 60%.

“Estimasi konservatif tersebut mempertimbangkan masa stabilisasi dan penyetelan yang dibutuhkan sebelum smelter beroperasi secara optimal,” jelas Juan.

Pada 2026, tingkat utilisasi AMMN diperkirakan mencapai 93%, yang akan menghasilkan produksi katoda tembaga sebanyak 205 ribu ton (+81,9% yoy). Peningkatan pemanfaatan smelter akan didukung oleh ekspansi pabrik, yang akan menggandakan kapasitas input dari 40 menjadi 85 juta ton per tahun.

Dengan berbagai faktor tersebut, Samuel Sekuritas mempertahankan rekomendasi beli untuk saham Amman Mineral (AMMN). Namun, target harga saham AMMN diturunkan menjadi Rp 10.000 dari sebelumnya Rp 12.000.

Target harga baru itu berdasarkan valuasi sum of the parts (SOTP) yang diperbarui setelah penurunan proyeksi laba akibat hasil kuartal I-2025 yang di bawah ekspektasi. “Tetapi, kami percaya bahwa kondisi terburuk bagi AMMN sudah berlalu,” pungkas Juan.

Editor: Jauhari Mahardhika