Saham Emiten Boy Thohir Disebut Bakal Tembus Rp 8.000

Dari sisi fundamental, AADI tetap menunjukkan kinerja yang cukup tangguh. Pada kuartal I-2025, laba bersih perusahaan tercatat turun 29,2% secara tahunan (yoy), akibat penurunan harga jual rata-rata (ASP) batu bara. Meski demikian, AADI mampu mempertahankan pertumbuhan volume penjualan sebesar 3% yoy menjadi 16,4 juta ton. Di saat yang sama, perusahaan berhasil menekan biaya tunai (cash cost) sebesar 13% menjadi hanya US$ 49,6 per ton.

“Kondisi keuangan AADI sangat solid, dengan posisi kas mencapai US$ 1,519 miliar dan tanpa utang jangka pendek. Ini mencerminkan efisiensi operasional yang kuat dan struktur modal yang konservatif,” kata Rizal.

Meski saat ini menjadi salah satu emiten batu bara dengan kapitalisasi pasar terbesar di Bursa Efek Indonesia (BEI), peluang AADI untuk masuk ke indeks MSCI masih terbatas. Berdasarkan data yang dihimpun Ajaib Sekuritas, kapitalisasi pasar AADI saat ini mencapai sekitar Rp 54,3 triliun (setara US$ 3,3 miliar), dengan porsi saham publik (free float) sebesar 21,83%.

Namun, kapitalisasi pasar free float yang disesuaikan (free-float adjusted market cap) baru mencapai sekitar US$ 727 juta, jauh di bawah ambang batas minimum MSCI yang berkisar antara US$ 1 miliar hingga US$ 1,5 miliar.

"Jadi, meskipun AADI sudah masuk LQ45 dan memiliki kinerja operasional baik, untuk masuk ke MSCI belum cukup. Dibutuhkan peningkatan free float dan rata-rata nilai transaksi harian yang lebih tinggi untuk memenuhi kriteria MSCI,” jelas Rizal.

Selain itu, tantangan ESG (environmental, social, and governance) juga menjadi faktor penentu. AADI sebagai perusahaan batu bara menghadapi kesulitan dalam aspek keberlanjutan. Saat ini, AADI mengantongi rating ESG “BB” dari MSCI, yang tergolong moderat, namun masih belum cukup kuat untuk menarik perhatian pengelola dana global yang berbasis ESG.

Editor: Theresa Sandra Desfika