Telkom (TLKM) Bersiap Spin Off Lagi, Saham sedang Diskon

JAKARTA, investor.id – PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) memutuskan untuk merevisi target pertumbuhan pendapatan selama 2025 dari low single digit menjadi flat, menyusul lemahnya kinerja perseroan pada semester I-2025. Hal itu terungkap dalam earnings call bersama para analis.

“Manajemen Telkom (TLKM) mengadakan earnings call kinerja kuartal II-2025 pada Selasa sore (5/8). Ada beberapa catatan penting,” tulis Investment Analyst Stockbit Sekuritas, Theodorus Melvin dalam ulasannya, Rabu (6/8/2025).

Menurut dia, revisi top line yang lebih soft tersebut juga berdampak pada penurunan ekspektasi margin EBITDA dari target awal di kisaran 50-52% menjadi 50%, dibandingkan semester I-2025 yang sebesar 49,5%.

Untuk mencapai target tersebut, TLKM harus membukukan pendapatan sebesar Rp 77 triliun pada semester II-2025, meningkat 5,4% dibandingkan realisasi pada semester I-2025 sebesar Rp 73 triliun dan naik 3% dibandingkan semester II-2024 yang mencapai Rp 74,7 triliun.

“Kami menilai target itu dapat tercapai (achievable), mengingat ada beberapa katalis positif untuk kinerja TLKM ke depannya,” sebut Melvin.

Manajemen TLKM, kata dia, memprediksi bahwa penurunan average revenue per user (ARPU) di segmen mobile ke level Rp 41,2 ribu telah mencapai puncaknya. Dengan begitu, tren penurunan ARPU mulai mereda.

Hal itu didukung oleh beberapa faktor, antara lain peluncuran starter pack Rp 35 ribu untuk 3 GB dibandingkan sebelumnya Rp 24 ribu untuk 6 GB, serta penghentian program Telkomsel Lite dan Telkomsel prabayar.

Kemudian, simplifikasi produk dari 6 ribu SKU menjadi 400 SKU dan sisa persediaan starter pack murah dari periode persaingan ketat pada kuartal III-2024 hingga kuartal I-2025 diperkirakan bakal habis pada akhir Agustus 2025.

Ke depan, manajemen TLKM mengekspektasikan bahwa tingkat daya beli masyarakat akan meningkat, sehingga jumlah konsumsi yang diindikasikan oleh data payload bakal meningkat, meski harga jual naik.

Spin Off dan Target Harga Saham 

Editor: Jauhari Mahardhika