Saham Ini Diburu, meski Kinerja Tak Sesuai Harapan

JAKARTA, investor.id – Saham PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) atau PGN tengah diburu investor asing di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama sepekan terakhir atau periode perdagangan 1-4 September 2025.

Nilai transaksi beli bersih (net buy) asing pada saham PGAS mencapai Rp 125 miliar. Pembelian saham terjadi di pasar reguler BEI dalam sepekan terakhir, berdasarkan data Stockbit Sekuritas yang diakses pada Minggu (7/9/2025).

Net buy saham PGN (PGAS) terbesar kedua setelah PT Aneka Tambang Tbk (ANTM). Net buy asing pada saham ANTM senilai Rp 757,9 miliar. Di bawah PGAS, ada saham PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI) dengan net buy sebesar Rp 122,4 miliar.

Secara umum, dalam sepekan terakhir, investor asing mencatatkan transaksi jual bersih (net sell) senilai Rp 4,1 triliun. Kondisi itu berbalik dibandingkan pekan sebelumnya yang mencetak net buy Rp 1,49 triliun.

Khusus pada perdagangan Kamis (4/9/2025), investor asing melakukan net sell di seluruh pasar sebesar Rp 305,1 miliar. Dengan begitu, net sell asing sepanjang tahun berjalan ini bertambah menjadi Rp 55,1 triliun – berdasarkan data BEI.

Kinerja dan Target Harga Saham 

PGN (PGAS) mencatatkan laba bersih sebesar US$ 82 juta pada kuartal II-2025, naik 26% yoy atau 33% qoq. Dengan begitu, laba bersih sepanjang semester I-2025 mencapai US$ 144 juta atau turun 23% yoy.

“Hasil itu di bawah ekspektasi karena mencapai 44% dari estimasi konsensus 2025,” tulis Stockbit Sekuritas dalam ulasannya.

Menurut Stockbit, kenaikan laba bersih PGAS secara tahunan pada kuartal II-2025 disebabkan oleh pemulihan penurunan nilai piutang sebesar US$ 0,6 juta dibandingkan kuartal II-2024 yang mencatatkan rugi US$ 24,9 juta.

Secara operasional, laba usaha PGAS sebesar US$ 136 juta pada kuartal II-2025 atau tergerus 6% yoy, namun tumbuh 34% qoq. Itu akibat kenaikan beban pokok pendapatan sebesar 14% yoy atau turun 4% qoq – lebih tinggi dibandingkan pendapatan yang naik 9% yoy atau flat qoq.

“Hasil tersebut membuat laba usaha selama semester I-2025 sebesar US$ 238 juta atau terpangkas 25% yoy. Ini sedikit di bawah ekspektasi karena mencapai 48% dari estimasi konsensus 2025,” ungkap Stockbit.

Di lain pihak, Indo Premier Sekuritas memperkirakan kinerja PGN (PGAS) makin membaik pada paruh kedua tahun 2025, seiring meningkatnya spread distribusi gas. Selain itu, stabilitas laba dan imbal hasil (yield) dividen yang menarik membuat rekomendasi saham PGAS dinaikkan.

“Kami menaikkan rating saham PGAS dari hold menjadi buy, didorong oleh stabilitas laba yang lebih baik dan imbal hasil dividen menarik (11%). Target harga dinaikkan menjadi Rp 1.800,” tulis analis Indo Premier Sekuritas, Ryan Winipta dan Reggie Parengkuan dalam risetnya.

PGAS diyakini bakal mempertahankan rasio pembayaran dividen (DPR) sebesar 80%. Imbal hasil dividen tahun buku 2025 diperkirakan tetap menarik sekitar 11%.

Editor: Jauhari Mahardhika