Ekonomi Tiongkok dalam Masalah, Tilik Penyebabnya

BEIJING, investor.id – Tiongkok telah lama menjadi mesin pertumbuhan global. Namun dalam beberapa pekan terakhir, perlambatan ekonominya membuat khawatir para pemimpin internasional dan investor tidak lagi mengandalkannya sebagai benteng terhadap pelemahan di tempat lain. Tilik penyebab perlambatan ekonomi Tiongkok.

Faktanya, untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade, ekonomi kedua dunia itu sendiri yang menjadi masalah.

Indeks Hang Seng (HSI) Hong Kong meluncur ke pasar bearish di ujung perdagangan akhir pekan lalu, setelah jatuh lebih dari 20% dari puncaknya baru-baru ini pada Januari.

Pekan lalu, yuan Tiongkok jatuh ke level terendah dalam 16 tahun, mendorong bank sentral untuk membuat pertahanan terbesarnya terhadap mata uang dengan menetapkan nilai yang jauh lebih tinggi terhadap dolar daripada perkiraan nilai pasar.

Masalahnya adalah, setelah lonjakan aktivitas yang cepat awal tahun ini setelah pencabutan lockdown Covid-19, pertumbuhan terhenti. Indeks harga konsumen (CPI) jatuh, krisis real estat semakin dalam, dan ekspor merosot. Pengangguran di kalangan kaum muda menjadi sangat buruk sehingga pemerintah berhenti menerbitkan data.

Lebih buruk lagi, pembangun rumah besar dan perusahaan investasi terkemuka telah melewatkan pembayaran kepada investor mereka dalam beberapa pekan terakhir. Situasi ini menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa penurunan pasar perumahan yang sedang berlangsung dapat menyebabkan peningkatan risiko terhadap stabilitas keuangan.

Kurangnya langkah tegas untuk merangsang permintaan domestik dan kekhawatiran penularan virus telah memicu putaran baru penurunan pertumbuhan. Beberapa bank investasi besar memangkas perkiraan pertumbuhan ekonomi Tiongkok hingga di bawah 5%.

"Kami menurunkan perkiraan pertumbuhan produk domestic bruto (PDB) riil Tiongkok ... karena penurunan properti semakin dalam, permintaan eksternal semakin melemah, dan dukungan kebijakan kurang dari yang diharapkan," tulis analis UBS dalam catatan penelitian, dikutip CNN pada Selasa (22/8).

Para peneliti di Nomura, Morgan Stanley, dan Barclays sebelumnya memangkas perkiraan mereka untuk ekonomi Tiongkok.

Itu berarti Negara Tirai Bambu tersebut mungkin secara signifikan kehilangan target pertumbuhan resminya "sekitar 5,5%", yang akan memalukan bagi kepemimpinan Tiongkok di bawah kepemimpinan Presiden Xi Jinping.

Kondisi ini jauh berbeda dengan krisis keuangan global 2008, ketika Tiongkok meluncurkan paket stimulus terbesar di dunia dan merupakan negara dengan perekonomian besar pertama yang berhasil keluar dari krisis ini.

Hal ini juga merupakan kebalikan dari masa-masa awal pandemi, ketika Tiongkok adalah satu-satunya negara maju yang berhasil menghindari resesi. Jadi apa yang salah?

Editor: Grace El Dora