Proyeksi Terbaru Indo Tambang (ITMG) di Tengah Koreksi Harga Batu Bara

JAKARTA, investor.id – PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) membukukan pendapatan US$ 527 juta pada kuartal III-2023 atau turun 14% (quarter on quarter/qoq). Penurunan terjadi karena koreksi harga jual rata-rata (average selling price/ASP) batu bara sebesar 13% (qoq) menjadi US$ 113,5 per ton dan penurunan volume penjualan batu bara sebesar 1,1% (qoq) menjadi 5,3 juta ton.

Secara kumulatif, selama periode Januari-September 2023, pendapatan Indo Tambang mencapai US$ 1,82 miliar atau turun 30,2% (year on year/yoy). “Hal itu sejalan dengan perkiraan kami dan konsensus, dengan run rate 66% dan 70% dari proyeksi pendapatan 2023 yang sebesar US$ 2,76 miliar dan US$ 2,61 miliar,” tulis analis Mirae Asset Sekuritas, Rizkia Darmawan dalam risetnya.

Menurut dia, meskipun volume produksi secara kuartalan tumbuh lebih tinggi pada kuartal III-2023, volume penjualan Indo Tambang tercatat lebih rendah karena permintaan yang melemah. Selama kuartal tersebut, Indo Tambang mengurangi biaya kas sebesar 7,5% (qoq) menjadi US$ 73,8 per ton, terutama karena biaya royalti dan biaya pembelian batu bara yang lebih rendah.

“Secara kumulatif, selama periode Januari-September 2023, biaya kas Indo Tambang mencapai US$ 82,9 per ton atau turun 6,7% (yoy), relatif lebih tinggi dari perkiraan kami,” jelas Rizkia.

Adapun EBITDA maupun laba bersih emiten berkode saham ITMG tersebut berada di bawah perkiraan Mirae dan konsensus dengan run rate pendapatan 50,5% dan 54,5% untuk EBITDA, serta 58,7% dan 65,1% untuk laba bersih.

Dengan demikian, Mirae menurunkan proyeksi untuk ITMG dan memperbarui basis penilaian ke tahun 2024. Perusahaan efek itu memutuskan untuk mempertahankan rekomendasi hold, tapi menurunkan target harga saham ITMG menjadi Rp 23.875. Target harga tersebut menyiratkan target P/E 2024 sebesar 5,4 kali (-0,25 SD dari P/E rata-rata 5 tahun ITMG).

Target Harga ITMG Dipatok Lebih Tinggi 

Editor: Jauhari Mahardhika