Rupiah Terkapar, Pengusaha Mulai Tahan Ekspansi

JAKARTA, investor.id - Pelemahan nilai tukar rupiah yang kini terkapar di level Rp 17.500 per dolar AS membuat dunia usaha menghadapi tekanan berat. Selain meningkatkan biaya produksi dan kewajiban utang valas sehingga arus kas menipis, kondisi ini juga menekan margin perusahaan hingga mendorong pelaku usaha menahan ekspansi bisnis.

Ketua Umum Apindo, Shinta W. Kamdani, mengatakan pelemahan rupiah menjadi external shock bagi dunia usaha karena industri nasional masih bergantung pada impor bahan baku. Saat ini, sekitar 70% bahan baku manufaktur berasal dari impor, dengan kontribusi bahan baku mencapai sekitar 55% dalam struktur biaya produksi.

“Dengan demikian, setiap depresiasi rupiah akan langsung tercermin dalam peningkatan biaya input dalam rupiah,” ujar Shinta saat dihubungi, Selasa (12/5/2026).

Menurut dia, sektor yang paling rentan terhadap tekanan kurs meliputi petrokimia, plastik, makanan dan minuman, farmasi, hingga manufaktur berbasis energi. Misalnya kenaikan harga nafta sebagai bahan baku utama industri plastik telah memicu lonjakan harga resin hingga puluhan persen. Kondisi tersebut berdampak berantai terhadap industri kemasan dan berbagai sektor hilir lainnya.

Di sisi lain, penguatan dolar AS juga meningkatkan beban kewajiban perusahaan dalam valuta asing, baik untuk pembayaran bunga maupun pokok utang. Namun, pelaku usaha juga tidak memiliki ruang yang cukup untuk menaikkan harga jual karena daya beli masyarakat masih lemah.

“Sebagian tekanan biaya harus diserap oleh pelaku usaha. Ini yang kemudian menekan margin dan memengaruhi keputusan ekspansi maupun penyerapan tenaga kerja,” katanya.

Menghadapi tekanan tersebut, dunia usaha mulai mengubah strategi bisnis menjadi lebih prudent dan risk-adjusted. Salah satu pendekatan yang ditempuh adalah selective growth, yakni ekspansi tetap dilakukan secara selektif dengan mempertimbangkan visibilitas permintaan, efisiensi biaya, dan kepastian return on investment (ROI).

Sementara itu, investasi yang bersifat spekulatif atau sangat bergantung pada kondisi eksternal mulai ditunda. Perusahaan juga mesti memperkuat manajemen risiko melalui peningkatan penggunaan instrumen lindung nilai atau hedging terhadap fluktuasi kurs, serta menata struktur utang agar lebih seimbang antara rupiah dan valuta asing.

Dari sisi operasional, pelaku usaha fokus melakukan efisiensi melalui rasionalisasi belanja modal atau capital expenditure (capex), optimalisasi working capital, dan peningkatan produktivitas. Selain itu, diversifikasi pemasok dan substitusi impor mulai dilakukan, meski kemampuan substitusi domestik masih terbatas di berbagai sektor industri.

“Ruang adaptasi tetap ada, namun tidak sepenuhnya mampu mengimbangi besarnya tekanan eksternal yang terjadi saat ini,” jelas Shinta.

Menurut Apindo, tekanan terhadap rupiah tidak semata dipicu faktor domestik, tetapi juga akibat dinamika global, mulai dari kenaikan yield US Treasury hingga eskalasi konflik geopolitik seperti perang Iran yang mendorong perpindahan modal global ke aset berbasis dolar AS.

Dalam hal ini, Apindo menilai keputusan Bank Indonesia mempertahankan suku bunga acuan (BI-Rate) di level 4,75% merupakan bentuk kehati-hatian kebijakan atau policy prudence guna menjaga stabilitas makroekonomi dan kepercayaan pasar.

Kendati begitu, Shinta menilai stabilitas moneter saja belum cukup. Ia menekankan perlunya koordinasi yang lebih kuat antara kebijakan moneter, fiskal, dan sektor riil agar kepercayaan pasar dan dunia usaha tetap terjaga.

“Dengan pendekatan yang terukur dan kolaborasi kebijakan yang kuat, kami meyakini stabilitas dapat tetap terjaga dan aktivitas ekonomi dapat terus berjalan secara berkelanjutan di tengah dinamika global yang masih penuh ketidakpastian,” pungkas Shinta.

Editor: Prisma Ardianto