Hasil Kolaborasi Bank Jago dengan GOTO dan Target Harga Baru ARTO

Dari segi kualitas aset, ARTO meyakini bahwa rasio NPL-nya yang sebesar 2-3% masih terkendali, sedangkan biaya kredit diperkirakan mencapai 4,5% pada 2023. Sebab ARTO masih berencana untuk meningkatkan rasio NPL coverage hingga lebih dari 200% ke depannya. Untuk tahun depan, ARTO mengisyaratkan pertumbuhan kredit dapat mencapai 20%.

Dengan berbagai faktor tersebut, Samuel Sekuritas mempertahankan rating hold untuk saham ARTO dengan target harga baru sebesar Rp 1.750. ARTO saat ini diperdagangkan pada PBV 2,7 kali.

“Kami meyakini tekanan jangka pendek terhadap harga saham ARTO terus berlanjut, terutama akibat tekanan dari kenaikan suku bunga acuan BI terhadap NIM ARTO. Meski demikian, jelas bahwa kolaborasi dengan GOTO telah menunjukkan kemajuan yang substansial, yang dapat berkontribusi terhadap pertumbuhan pencairan kredit dan peningkatan rasio CASA ke depan,” jelas Prasetya dan Brandon.

Dalam jangka panjang, ARTO diproyeksikan mampu meningkatkan permintaan untuk produk kreditnya sendiri, sehingga meningkatkan rasio NIM dan menurunkan biaya kredit (3-4%), terlebih setelah rasio NPL coverage naik menjadi lebih dari 200%.

Risiko utamanya adalah pertumbuhan user base yang lebih lambat dari perkiraan, adopsi teknologi yang lambat, dan hambatan regulasi terhadap produk-produk baru.

Editor: Jauhari Mahardhika