Tekanan ke Rupiah Bisa Berlanjut Karena MSCI

JAKARTA, investor.id - Center of Reform on Economics (Core) Indonesia memperingatkan tekanan terhadap rupiah masih berpotensi berlanjut menjelang pengumuman hasil rebalancing indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) pada Rabu (13/5/2026).

Peneliti Core Indonesia, Yusuf Rendy Manilet, mengatakan hasil rebalancing MSCI berpotensi memengaruhi stabilitas pasar keuangan domestik, termasuk nilai tukar rupiah.

“Kalau hasil rebalancing MSCI besok buruk, tentu bisa menambah tekanan ke pasar keuangan dan rupiah. Tapi penting dibedakan mana yang masih mengejutkan pasar dan mana yang sebenarnya sudah lama diantisipasi,” ujar Yusuf, Selasa (12/5/2026).

Pada perdagangan Selasa sore, nilai tukar rupiah ditutup melemah 114 poin ke level Rp 17.528 per dolar AS, dibanding penutupan sebelumnya di level Rp 17.414 per dolar AS. Menurut Yusuf, untuk skenario dasar, pasar sebenarnya telah banyak melakukan pricing in terhadap potensi hasil rebalancing MSCI.

Ia menilai saham-saham yang berisiko keluar dari indeks, seperti PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) dan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), sudah mengalami tekanan dalam beberapa waktu terakhir. Selain itu, arus keluar modal asing (outflow) juga telah terjadi sejak beberapa pekan terakhir.

“Jadi kalau hasil hanya sesuai ekspektasi pasar, dampak tambahannya kemungkinan terbatas karena investor sudah mencicil penyesuaian posisi lebih dulu,” tutur Yusuf.

Namun, ia mengingatkan risiko yang lebih besar justru muncul apabila terdapat kejutan negatif (negative surprise) dalam hasil rebalancing tersebut. Menurut Yusuf, tekanan lanjutan dapat terjadi apabila saham yang terdampak lebih banyak dari perkiraan, bobot Indonesia dalam indeks MSCI turun lebih dalam, atau terdapat catatan negatif terkait transparansi dan struktur pasar Indonesia.

“Itu bisa memicu tekanan lanjutan, terutama karena passive fund dan ETF biasanya baru melakukan rebalancing mendekati tanggal efektif,” jelasnya.

Di sisi lain, Deputi Gubernur Senior Bank Indonesia (BI), Destry Damayanti, mengatakan tekanan terhadap rupiah saat ini dipengaruhi kombinasi faktor global dan domestik. Dari sisi global, meningkatnya ketegangan konflik di Timur Tengah mendorong kenaikan harga minyak dan meningkatkan ketidakpastian pasar keuangan dunia.

Sementara dari domestik, meningkatnya kebutuhan dolar AS untuk pembayaran utang luar negeri, dividen, dan kebutuhan ibadah haji turut menambah permintaan valas di pasar domestik.

Untuk menjaga stabilitas rupiah, BI memastikan tetap berada di pasar melalui kebijakan smart intervention di pasar spot, Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF), maupun Non-Deliverable Forward (NDF). Selain itu, BI juga mengoptimalkan instrumen operasi moneter guna meredam tekanan terhadap rupiah.

“BI melihat confidence investor asing di aset portfolio terus membaik yang tercermin dari masuknya inflow. Khususnya ke pasar surat berharga negara dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia selama bulan April sebesar Rp 61,6 triliun,” terang Destry.

Editor: Prisma Ardianto