Begini Pandangan Schroders terhadap Pasar Saham RI Tahun 2024

JAKARTA, investor.id – Pasar saham Indonesia cukup baik sepanjang tahun 2023, dengan return indeks harga saham gabungan (IHSG) sebesar 3,4% (year to date/ytd) hingga November. Sedangkan indeks saham blue chip, seperti LQ45 dan IDX80, memberikan return masing-masing sebesar -0,8% dan -1,6% (ytd) hingga November. Dengan begitu, saham-saham non blue chip mulai mengungguli kinerja pada tahun 2023.

Berdasarkan data dari Bloomberg market mover, saham-saham seperti AMMN dan BREN menjadi penggerak terbesar IHSG dengan kapitalisasi pasar yang mendekati bank-bank besar, seperti BBCA dan BBRI, meskipun likuiditasnya rendah.

“Kinerja ini sejalan dengan aliran keluar modal asing sebesar Rp 14 triliun (ytd) hingga November, karena investor asing mulai mengurangi risiko pada paruh kedua tahun 2023 ketika nilai tukar rupiah melemah menyusul Federal Reserve yang mengindikasikan kecenderungan suku bunga lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama (higher for longer),” tulis Schroders Indonesia dalam ulasannya tentang ‘Outlook Pasar Saham 2024’.

Dari sisi valuasi, IHSG diperdagangkan dengan price to earnings (PE) ratio 2024 sebesar 13,4 kali, yang lebih murah dibandingkan pasar di negara lain, seperti Thailand, India, Jepang, atau Amerika Serikat. Namun, masih lebih mahal dibandingkan China.

“Menuju tahun 2024, kami mengekspektasikan narasi yang seharusnya mendukung pasar saham dengan pertumbuhan PDB yang solid mendekati 5% dan pertumbuhan laba perusahaan yang sehat sekitar 11-12% menurut konsensus Bloomberg,” jelas Schroders.

Manajer investasi asing ternama itu mengungkapkan, kebijakan yang lebih dovish dari Federal Reserve AS dapat menstimulasi pertumbuhan dan menciptakan lingkungan yang lebih baik bagi Indonesia, serta pasar-pasar negara berkembang lainnya.

Di lain pihak, pertumbuhan ekonomi China dimulai dari basis rendah (low base) dengan stimulus yang cukup, sehingga dapat mendorong pemulihan ekonomi lebih baik pada 2024.

Adapun prospek harga komoditas pada 2024 lebih baik karena efek basis yang rendah setelah koreksi pada 2023. Stimulus dari China dapat memberikan dukungan untuk komoditas berbasis logam pada tahun depan.

“Kami memperkirakan adanya kebisingan dari sisi politik karena tahun 2024 adalah tahun pemilu, meskipun setelah pemilu, pasar seharusnya kembali fokus pada faktor fundamental,” sebut Schroders.

Sementara itu, neraca perusahaan-perusahaan di Indonesia diyakini tetap sehat. “Likuiditas domestik perlu dipantau. Bank Indonesia telah mengetatkan likuiditas pada paruh kedua tahun 2023. Karena itu, likuiditas akan menjadi perhatian investor pada 2024 sebagai stimulus pertumbuhan,” lanjut Schroders.

Tahun depan, bank-bank besar seharusnya mampu memberikan kinerja laba yang solid, sedangkan harga komoditas yang stabil akan mendukung margin perusahaan-perusahaan consumer. Tahun politik juga dapat membantu penjualan barang-barang kebutuhan pokok konsumen (consumer staples goods). Selain itu, relaksasi pajak pertambahan nilai (PPN) dapat menopang laba perusahaan-perusahaan properti.

Saran untuk Investor 

Editor: Jauhari Mahardhika